Зачем ФРС и другие центробанки печатают деньги и что такое количественное смягчение (QE)? Наше сегодняшнее обучающее видео будет посвящено такому понятию, как “количественное смягчение”. Уверена, вы не раз встречали это словосочетание в различных статьях и эфирах на тему экономики и о финансовых рынках. Предлагаю сегодня детально разобраться, что оно означает.
Вообще “количественное смягчение” — это один из инструментов денежно-кредитной политики. Поэтому предлагаю начать с основ и для начала кратко вспомнить, что же такое денежно-кредитная политика и какие функции она выполняет.
Сразу скажу, что денежно-кредитная политика (еще ее называют монетарной политикой) – это важнейшее направление экономической политики любого государства. В каждой стране ее разрабатывает центральный банк, чаще всего совместно с правительством.
С помощью денежно-кредитной политики центробанк организовывает и регулирует денежные и кредитные отношения на территории государства. Цель монетарной политики — создать максимальный устойчивый долгосрочный экономический рост, обеспечить стабильность цен и эффективную занятость населения, повысить его благосостояние. Начнем с Википедии.
Количественное смягчение (QE): что это и как работает печатный станок ФРС?
Она дает такое определение: “Количественное смягчение — монетарная политика, используемая банками для стимулирования национальных экономик, когда традиционные монетарные политики в связи с рядом факторов являются неэффективными или недостаточно эффективными”. В чем суть этой нетрадиционной меры? При количественном смягчении центральный банк покупает или берёт в обеспечение финансовые активы и таким образом “впрыскивает” определённое количество денег в экономику. Проще говоря, “количественное смягчение” состоит в том, что центральный банк выкупает у финансовых организаций ценные бумаги (в основном государственные облигации) на открытом рынке. С помощью такого выкупа он пытается воздействовать на экономику через основные каналы денежно-кредитной политики.
Оцените материал:
(оценок: 33, среднее: 4.52 из 5)
Источник: investfuture.ru
Программа количественного смягчения – QE
«Quantitative easing», оно же QE, оно же количественное смягчение (ослабление) – статьи экономических изданий, трейдерских форумов и сообществ пестрят этим термином. При его упоминании на ум сразу же приходит глава ФРС Бен Бернанке – бородатый дядька с грустными глазами и умным взглядом. А спроси любого, что такое «количественное смягчение» и что оно дает, грамотно на этот вопрос ответит лишь один из десяти человек. И это неудивительно, поскольку даже экономисты и финансовые эксперты расходятся во мнениях о его значении, применении и эффективности. Так что и чем количественно смягчают?
Политика «количественного смягчения» (QE)
Другие статьи мастер-класса “Будь трейдером: фундаментальный анализ”
- Кредитный рейтинг: а у вас что-то упало…
- Это страшное слово «дефолт»
- Процентные ставки: безрисковый доход
«Количественное смягчение»: физика процесса
Термин «Quantitative easing» был введен в обиход во время финансового кризиса 2007-2008 годов. По своей сути, «количественное смягчение» – это инструмент из набора нетрадиционных методов монетарной политики. В рамках программы QE Федеральный резерв проводит операцию выкупа у банков долговых обязательств, принадлежащих ипотечным агентствам, а также государственные казначейские облигации, наполняя финансовую систему определенным объемом средств. То есть, ФРС вливает в экономику все новые и новые объемы денег, тем самым оказывая влияние на доходность по бондам, снижая уровень процентных ставок, в результате чего кредиты для компаний становятся дешевле.
Физика процесса проста. Чем большими резервами обладает банк, тем больше количество и объемы выдаваемых кредитов. Чем больше компания может взять средств в кредит, тем больше она вложит их в развитие своей структуры. Чем больше компания вкладывает в свое развитие, тем больше сотрудников она будет нанимать. По сути, «количественное смягчение» является обычным посредством банального «печатания денег» регулятор стимулирует экономический рост.
Подобный процесс стал возможен после того, как в 70-х годах 20 века рухнула Бреттон-Вудская система. Перестал существовать «золотой тормоз», который ограничивал объем денежной массы размерами золотых запасов банков. В результате, ФРС вот уже 40 лет буквально затапливает мировые финансовые рынки увеличивающейся долларовой массой.
Достоинство системы – простота, недостаток – не работает
Как гласит один из канонов «Экономической теории», насчитывающий около двухсот лет, первоочередным инструментом управления экономикой для монетарных властей является процентная ставка. Изменяя ее размер, регулятор делает деньги дешевыми или дорогими. Но когда объемы денежной массы доходят уже до триллионов денежных единиц, процентные ставки падают до уровня ниже 1% годовых.
Как известно любому трейдеру, в США процентная ставка, с момента последнего кризиса, находится в диапазоне 0-0,25%. Процентная ставка Банка Японии вообще находится у нуля уже около десяти лет. Денег стало «море разливанное», но они перестали выполнять функции ускорения производства и удовлетворения потребительской потребности. Классический денежный рынок, описанный в канонических учебниках, с выходом из строя инструмента процентных ставок, попросту перестал существовать.
Собственно говоря, работа денежного станка в режиме «без выходных» всегда рассматривалась монетарными властями как грубейшее злоупотребление полномочиями и чуть ли не криминалом. Переизбыток денежной массы становится причиной инфляционного роста цен, нарушения экономического равновесия, нивелирует стимуляцию производительного труда и усиливает социально-имущественную разобщенность.
Куда уходят миллиарды долларов
Казалось бы, ну что тут такого? Печатает себе ФРС доллары для стимулирования экономики, так пусть себе печатает. Ан нет, и тут есть подводные камни! Оказывается, напечатанные деньги распределяются американским регулятором отнюдь не равномерно. В первую очередь, деньги уходят к крупнейшим банкам, держателям огромных портфелей ипотечных бумаг.
Банки, соответственно, не будь дураками, производят обмен сей, откровенно говоря, макулатуры на реальные деньги.
А вот дальше начинается самое интересное. По официальной версии деньги дальше направляются в экономику, увеличивают спрос населения, превращаются в инвестиции и участвуют в создании новых рабочих мест. Однако, ряд экономистов и экспертов сходятся во мнении, что на самом деле схема выглядит несколько иначе.
Полученные от ФРС средства банки используют для получения максимальной прибыли, то есть направляют их в сферу спекуляций на товарных и финансовых рынках. До реального сектора экономики доходят лишь жалкие крохи. Созданных рабочих мест не хватит даже для поглощения прироста предложения на рынке труда. А если программа финансового стимулирования не в состоянии решить проблему занятости, то в чем тогда ее смысл?
То есть, если вникнуть, то «количественное ослабление» несет для рядового американца негатив в виде инфляционного повышения цен на товары и услуги. Выгоду же получают только «дональды трампы» и сотоварищи…
Кстати, нелишним будет заметить, что конкретные получатели денег от ФРС неизвестны. Во время последнего экономического кризиса учредитель и владелец информационного агентства Bloomberg, по совместительству также 108-й мэр Нью-Йорка, Майкл Блумберг обратился к Федеральному резерву с просьбой предоставить список банков, получивших деньги от ФРС. Регулятор Блумбергу отказал. Не помогло и обращение в суд – руководство ФРС заявило, что действие закона США о свободе информации распространяется исключительно на государственные организации, к которым Федеральный резерв не относится. Более того, на запрос Конгресса о движениях миллиардов долларов ФРС также ответила отказом.
Подводя итоги, нужно отметить, что количественное смягчение не является универсальным способом решения всех экономических проблем. Накачка экономики денежными средствами грозит неконтролируемой инфляцией, удешевлением доллара, что находит отражение в стоимости товарного экспорта и импорта. На самом деле, программа QE – это всего лишь полумера, отдаляющая власти от реального решения экономических проблем.
Другие статьи мастер-класса “Будь трейдером: фундаментальный анализ”
- Кредитный рейтинг: а у вас что-то упало…
- Это страшное слово «дефолт»
- Процентные ставки: безрисковый доход
Источник: mr-trader.com
Что такое количественное смягчение и как это можно использовать в торговле на Forex?
Quantitative easing или QE ‒ количественное смягчение. Это процесс, к которому время от времени прибегают Центральные банки для добавления средств в экономику государства. Количественное смягчение не требует печати банкнот и осуществляется посредством эмиссии безналичных средств.
Эти ресурсы используются Центральным банком для выкупа облигаций в частном секторе экономики. Данный процесс еще называют покупкой государственного долга. В результате снижается доходность облигаций, но увеличивается финансовый резерв экономики страны.
Некоторые инвесторы, трейдеры и аналитики под термином “количественное смягчение” подразумевают простую покупку активов Центральным банком. Можно и так. Главное помнить, что основной задачей QE является увеличение инвестиций в государственную экономику за счет эмиссии безналичных средств. Теперь важно ответить на вопросы:
- Какое влияние QE оказывает на национальную валюту?
- В каких случаях Центральные банки прибегают к количественному смягчению?
- Как на QE могут зарабатывать трейдеры и инвесторы?
Как работает QE и в каких случаях это актуально?
Количественное смягчение не применяется Центральными банками постоянно. Это мера, направленная на стабилизацию экономической ситуации в стране. Иными словами, QE используется для:
- Снижения уровня инфляции.
- Обеспечение стабильности в ценообразовании на товары и услуги.
Для выполнения этих задач Центральными банками еще иногда используется снижение ключевой процентной ставки. Это позволяет частным предпринимателям оформлять более доступные кредитные продукты и направлять средства на развитие бизнеса.
Снижение ключевой процентной ставки ‒ мера эффективная и оправданная. Однако существует минимальный предел в значении этого показателя, снижение ставки ниже которого может причинить вред экономике страны. Именно в тех случаях, когда снижение ключевой процентной ставки более невозможно, ЦБ прибегает к количественному смягчению.
Как QE влияет на национальную валюту?
Количественное смягчение можно назвать неплохим инструментом ЦБ, применимым для выхода из финансового кризиса. Тем не менее, важно понимать, что подобные меры приводят к девальвации, то есть к ослаблению курса национальной валюты по отношению к денежным единицам других стран. Это логично. Когда безналичный объем валюты резко возрастает, спрос на нее на мировом рынке снижается, что и приводит к снижению ее стоимости.
Например, известно, что ФРС проводили количественное смягчение с долларом США 3 раза за последние 15 лет:
- С ноября 2008 до марта 2010.
- С ноября 2010 до июня 2011.
- С сентября 2012 до октября 2014.
В каждом случае на официальном сайте ФРС упомянутые меры были заблаговременно анонсированы, чтобы предупредить участников торгов. Если обратить внимание на месячный график EUR/USD, то можно заметить, что в упомянутые ранее периоды времени EUR значительно укреплялось по отношению к доллару США.
После завершения количественного смягчения ситуация изменилась. USD резко укрепился по отношению к EUR.
То есть, чтобы простым трейдерам зарабатывать на количественном смягчении при торговле на рынке Форекс, достаточно следить за новостями на официальном сайте ФРС. При появлении объявления о QE можно открывать ордер Buy на валютных парах, в знаменателе которых есть USD, либо ордер Sell на парах, где USD в числителе. Период сделки может составлять от нескольких месяцев до 1-2 лет.
Это зависит от периода, в течение которого будет проводится количественное смягчение. Поскольку сделка долгосрочная, риск на нее может составлять до 10% от депозита. Также важно обратить внимание на своп (комиссия брокера за перенос ордера на следующий торговый день). Если по условиям брокера своп отрицательный, то есть смысл рассмотреть открытие исламского счета (своп не начисляется и не списывается), однако более рентабельно подобрать валютную пару, по которой своп положительный.
Применять подобный подход к торговле возможно и на других ликвидных валютах: