Программа qe что это

Количественное смягчение (QE)

Количественное смягчение (англ. Quantitative easing, QE) — инструмент кредитно-денежной политики, который используется центральными банками для стимулирования национальных экономик в период рецессии, когда традиционные инструменты в силу ряда факторов оказываются недостаточно эффективными. При количественном смягчении регулятор покупает или берет в обеспечение долгосрочные финансовые активы для инъекции определенного количества денег в экономику, в то время как традиционная монетарная политика предполагает, что центральный банк покупает или продает краткосрочные государственные облигации для сохранения процентных ставок на целевом уровне.

Метод количественного смягчения используется государством в том случае, если процентная ставка центрального банка опустилась до критически низкого уровня, который не оставляет возможности оперировать ею для снижения курса национальной валюты и повышения денежной массы. Подобная ситуация, называемая ловушкой ликвидности, обычно возникает при дефляции или очень низкой инфляции.

Политика «количественного смягчения» (QE)

Проводя программу QE, центральный банк покупает определённое количество облигаций или других активов у финансовых организаций без ссылки на процентную ставку. Главной целью монетарной политики этого вида является увеличение денежного предложения, а не дальнейшее понижение процентной ставки. Основным риском, связанным с QE, считается возможность ускорения инфляции, если величина требуемого смягчения окажется переоцененной и будет эмитировано слишком много денег.

Количественное смягчение, как и монетарная политика в целом, может проводиться лишь в том случае, если регуляторы контролируют используемую валюту. Таким образом, центральные банки стран Еврозоны не могут в одностороннем порядке увеличивать денежное предложение, применяя количественное смягчение, поскольку эти полномочия переданы ЕЦБ.

Изначально программы количественного смягчения были разработаны специально для США. Первая программа (QE1) продлилась с конца ноября 2008 года до марта 2010 года, ее объем составил $1,75 трлн. С ноября 2010 года по июнь 2011 года действовала вторая программа количественного смягчения (QE2), в рамках которой с рынка было выкуплено облигаций на $600 млрд. Наконец, финальная, третья программа (QE3) стартовала в сентябре 2012 года и закончилась в октябре 2014 года. Ее объем составил более $1,25 трлн.

По мнению экономиста Мартина Фелдстейна, именно QE2 стимулировала рост американского фондового рынка во второй половине 2010 года, что, в свою очередь, подстегнуло рост потребления в США и укрепление национальной экономики к концу того же года.

МВФ отмечает, что политика количественного смягчения, проводимая центральными банками развитых стран с начала финансового кризиса, способствовала снижению системных рисков после банкротства банка Lehman Brothers. По мнению МВФ, она также привела к увеличению доверия на рынке и снижению риска рецессии стран G7.

Материалы по теме:

Количественное смягчение (QE): что это и как работает печатный станок ФРС?

Источник: fomag.ru

Что такое количественное смягчение. Объясняем простыми словами

Количественное смягчение (Quantitative Easing, QE) — вливание денег в экономику центральными банками в условиях, когда традиционные методы монетарной политики не дают результатов.

Основной инструмент кредитно-денежной (монетарной) политики для стимулирования спроса — это снижение ставки рефинансирования (в России — ключевой ставки). Когда ставка близка к нулевой, можно использовать количественное смягчение. В этом случае Центральный банк покупает гособлигации на новую безналичную эмиссию денег.

Примеры употребления на «Секрете»

«Есть ещё один фактор, который работал на высокие цены 10 лет назад и который перестал действовать сейчас. Я убеждён, что в значительной мере стодолларовая нефть была следствием того, что рынки заливали денежной ликвидностью — эмиссии, низких процентных ставок, количественного смягчения и так далее. Собственно, мы и увидели, что, как только количественное смягчение начали сворачивать, тут же цена свалилась ниже $100 за баррель».

(Бывший замминистра энергетики Владимир Милов — о влиянии количественного смягчения на нефтяные котировки.)

«Вместе с тем Костин считает, что в российских реалиях не стоит прибегать к таким методам стимулирования экономики, как количественное смягчение, когда ЦБ выкупает облигации правительства на вторичном рынке с целью увеличения денежной эмиссии».

(Из новости о том, что глава ВТБ призвал залить экономику дешёвыми деньгами.)

Ошибки в употреблении

Политику количественного смягчения иногда ошибочно называют запуском печатного станка. В действительности новые деньги не печатаются. Для покупки облигаций центральные банки используют электронные денежные средства. Когда регулятор выкупает облигации у коммерческого банка, он зачисляет эти электронные деньги на баланс банка в ЦБ. Они учитываются в составе резервов коммерческого банка, помогают ему выполнять нормы по размерам резервов и дают возможность направить больше денег на кредиты бизнесу и населению.

Ещё одно спорное утверждение заключается в том, что количественное смягчение всегда разгоняет инфляцию. Яркий пример обратного — это японская экономика, которая неоднократно прибегала к количественному смягчению, но тем не менее с середины 1990-х страдает от отсутствия инфляции.

Нюансы

Как регулятор воздействует на основные каналы монетарной политики:

• Процентный канал. Выкупая казначейские или ипотечные облигации, Центральный банк толкает цены на них вверх. С ростом стоимости облигаций падает их доходность. Поскольку многие ставки по кредитам привязаны к доходности облигаций, это приводит к удешевлению кредитов и стимулирует кредитование. Параллельно регулятор снижает для банков норму обеспечения по резервам. Это помогает им быстро нарастить баланс за счёт новых заимствований.
• Канал валютного курса. При валютном смягчении происходит увеличение денежной массы и снижается курс национальной валюты. Это стимулирует отрасли, которые ориентированы на экспорт.
• Канал цен активов. При скупке гособлигаций их становится меньше на рынке. Это стимулирует инвесторов вкладываться в другие, более доходные активы, например в акции. Повышение спроса ведёт к росту их стоимости. В результате повышается капитализация предприятий, увеличиваются активы инвесторов, что стимулирует их экономическую активность.
• Канал инфляционных ожиданий (сигнальный канал). Своими действиями регулятор даёт сигнал, что главные проблемы позади — и можно снова развивать бизнес, наращивать производство, привлекать инвестиции.

Факт

В России пока не применяли количественное смягчение, хотя иногда этим термином называют покупку валюты Центробанком в 1999–2008 годах. В апреле 2020 года, с началом кризиса, вызванного пандемией, глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что у регулятора «есть все возможности для того, чтобы использовать стандартные инструменты денежно-кредитной политики».

Обычно количественное смягчение «применяют страны, которые уже исчерпали возможность применения стандартных мер, у которых ставки около 0% или даже в отрицательной зоне», отметила председатель Банка России.

Источник: secretmag.ru

Что такое QE в экономике простыми словами? (Количественное смягчение)

QE в экономике используется для того, чтобы буквально «накачать» финансовую систему деньгами. Если количественное смягчение реализовано правильно, то деньги перенаправляются в нужное русло, что благотворно сказывается на состоянии местной экономики. При этом Quantative Easing нельзя называть ультимативным решением любых проблем, это лишь инструмент, эффективность его использования зависит от конкретной страны и действий регулятора. Лучший иностранный брокер для граждан РФ и РБ

2007
инвестиции
Акции, ПАММ, IPO, ДУ
кредитное плечо
CySEC, ESMA
9,9

Из данной статьи Вы узнаете:

1. Принцип работы количественного смягчения
2. Примеры реализации программ количественного смягчения
3. Как QE влияет на фондовый рынок
4. Риски количественного смягчения
5. Заключение

Принцип работы количественного смягчения (QE в экономике)

QE в экономике (количественное смягчение) – один из инструментов в арсенале центробанков. В стандартных условиях регуляторы могут влиять на экономику, изменяя процентную ставку, но если экономика попала в ловушку ликвидности, то возможности центробанков оказываются существенно ограничены. Под ловушкой ликвидности понимается состояние экономики, при котором ставки близки к нулю, а инфляция либо очень низка, либо и вовсе наблюдается дефляция. При таком сценарии дальнейшее понижение ставки не даст нужный результат.

Quantative Easing решает эту проблему. В рамках программы количественного смягчения :

• Центробанк выкупает долговые бумаги ( облигации ) с тем, чтобы сохранить их доходность на низком уровне.
• Из-за этого инвесторам невыгодно вкладывать деньги в облигации. Деньги перенаправляются в другие секторы, оживляя экономику.
• Банки получают возможность выдавать кредиты на более выгодных условиях. Это также играет на пользу экономике страны.
• Увеличивается объем денежной массы.
• Люди начинают больше тратить, что также положительно сказывается на экономике.

Программа QE не завершается мгновенно . Вместо этого происходит так называемый тейперинг – плавное сворачивание QE. Сначала регулятор объявляет о сокращении объемов покупки активов, затем начинается непосредственно сокращение и в течение нескольких месяцев происходит полное сворачивание Quantative Easing.

При правильной реализации QE происходит перезапуск экономики. Начинают расти темпы производства, увеличивается инфляция, в конечном итоге регулятор начинает сворачивать объем QE и постепенно поднимает ставку. По такой логике реализуются все без исключения программы количественного смягчения, отличается только набор выкупаемых активов, объемы покупок и сроки.

Что касается происхождения термина, то Quantative Easing – сравнительно новый термин. Это понятие ввел в обиход немецкий экономист Рихард Вернер в 1995 г. В тот период он работал в Банке Японии и описал теоретическую часть количественного смягчения, предложив соответствующий термин. Банк Японии счел этот подход неэффективным и прибег к QE только в 2001 г.

Вертолетные деньги

Термин «вертолетные деньги» означает буквальную раздачу денег населению. Иногда этот подход называют частным случаем программы QE .

Между этими подходами есть принципиальное отличие:

• Количественное смягчение – покупка регулятором уже созданных активов. Он просто покупает облигации.
• Вертолетные деньги не предполагают покупку активов. Это намного более опасно, так как процесс сложнее контролировать и именно такая практика с высокой долей вероятности может спровоцировать гиперинфляцию.

Вертолетные деньги если и используются, то точечно, в чрезвычайных ситуациях. Чаще всего регуляторы ограничиваются обычным QE.

Рекомендую прочитать также:

Инвестиции в оборону. ТОП-11 компаний оборонного сектора

Инвестиции в оборону могут казаться более надежными, чем вложения в обычные компании, не связанные с этой отраслью. Причина этого […]

Примеры реализации программ количественного смягчения

Эту практику активно используют развитые страны. В разные периоды времени к количественному смягчению прибегала Япония, США, Евросоюз, в QE нет ничего плохого и реальные примеры доказывают это.

Япония

В истории страны было реализовано 3 программы QE :

• Первая попытка стимулировать рост инфляции и перезапустить экономику предпринята в 2001 г. К концу 90-х годов экономика Японии оказалась в плачевном состоянии. В начале нулевых регулятор снизил ставку до околонулевых значений, при этом началась накачка банков деньгами. За счет этого за промежуток с 2001 г. по 2006 г. баланс коммерческих банков вырос в 35 раз до 35 трлн иен. За счет этого удалось добиться сдвигов в темпах роста ВВП , но дефляция так и не завершилась, то есть эффект от QE оказался половинчатым.
  
• В 2010 г. Япония вернулась к QE , ставки на тот момент находились на уровне 0,1%, регулятор опустил ставку еще ниже – до -0,1%, началась покупка активов. С 2013 г. началась активизация программы Quantative Easing , возник такой термин как «Абэномика» (на тот момент Синдзо Абэ занимал пост премьер-министра Японии). По объемам QE Япония практически сравнялась со штатами, в США тогда месячный объем покупки активов составлял $85 млрд, а в Японии – $70 млрд. В 2017 г. стало известно, что в результате многолетней покупки активов баланс BoJ превысил $4,5 трлн.
  

После активизации покупки активов наметились улучшения с инфляцией. К 2012 г. она вышла на нулевой уровень, а в 2014 г. зафиксирован максимум – 2,76%, для японской экономики – это солидное достижение.

Правда, затем эффективность QE пошла на спад и рост потребительских цен вернулся к околонулевым значениям.

После объявления пандемии коронавируса Банк Японии вернулся к практике покупки активов. Эффективность этого приема станет известна уже после окончательной победы над коронавирусом. Пока что итоги подводить рано.

Источник: internetboss.ru

Программа «количественного смягчения» ФРС: QE 1, QE 2, QE 3, QE 4

Программа «количественного смягчения» экономики «QE 1» (Quantitative Easing) была начата Федеральным Резервом США в ноябре 2008г. в разгар мирового финансового кризиса и продолжалась до 2010г.

«QE 1» имела своей целью спасение крупных корпораций, банков и частных предприятий путем выкупа их обесценившихся долгов.

За время действия программы ФРС выкупила ипотечных и других облигаций на сумму 1,7 трлн. USD.

«QE 2» была объявлена ФРС США 2 ноября 2010г. и предполагала покупку казначейских облигаций на сумму 600 млрд. долларов в течение 8 месяцев – по 75 млрд. USD в месяц.

Кроме того, ФРС должна была реинвестировать около 300 млрд. долларов из первой программы количественного смягчения («QE 1»).

В итоге общий объём QE 2 составил примерно 900 млрд. USD.

Закончилась в июне 2011г.

13 сентября 2012г. Федеральный Резерв США запустил третью по счету программу количественного смягчения (QE 3).

Печатный станок снова заработал на полную мощность, а эмиссия долларов обеспечивала выкуп облигаций.

В рамках QE 3 ежемесячно приобретались казначейские Treasuries (на 45 млрд. долларов) и ипотечные бумаги (на 40 млрд. долларов).

Продолжительность программы изначально была определена как “несколько кварталов”, но конкретных сроков не устанавливалось.

Федрезервом неоднократно подчеркивалось, что главным критерием сворачивания QE 3 будет являться общее состояние экономики США.

В 2014г. объемы выкупа облигаций постепенно сокращались – с 85 до 15 млрд. долларов в месяц.

29 октября 2014г. Комитет по открытым рынкам (FOMC) ФРС объявил о завершении QE 3.

15 марта 2020г. – ФРС США запустил масштабную программу количественного смягчения QE 4.

Данное решение было принято на фоне грандиозного обвала американских фондовых индексов в феврале – марте 2020г.

Федрезерв экстренно снизил ключевую процентную ставку до нуля, объявил о планах дополнительной покупки государственных казначейских облигаций – на сумму от 500 млрд. USD, ипотечных ценных бумаг – на сумму от 200 млрд. USD.

Кроме того, ФРС заявила о готовности предоставить рынку 1,5 трлн. долларов краткосрочной ликвидности через сделки РЕПО.

Это – беспрецедентный шаг, сравнимый с применением “ядерного оружия”.

И значительно превышает объем денежных вливаний в разгар мирового финансового кризиса (октябрь-ноябрь 2008г.), когда для спасения рынков задействовали 1,2 трлн. USD.

Спустя несколько дней (23 марта) Федрезерв сообщил о готовности выкупать ипотечные и казначейские бумаги без ограничений – в том количестве, которое будет необходимо для поддержки ликвидности и обеспечении бесперебойного функционирования рынка.

Источник: global-finances.ru