В марте 2022 года в России упростили процедуру, по которой компании выкупают свои акции на бирже. Это может заметно увеличить спрос на ценные бумаги и повлиять на котировки. Разбираемся, что такое байбэк и зачем он нужен компаниям.
Что такое байбэк
Байбэк (от англ. buy back, обратный выкуп) — выкуп эмитентом собственных ценных бумаг, чаще всего акций, у держателей этих бумаг. После байбэка ценные бумаги (далее под ними мы будем подразумевать акции), приобретённые эмитентом, перестают обращаться на рынке. Компания может сохранить их на балансе, передать другому юрлицу или погасить — уменьшить свой уставный капитал на номинальную стоимость выкупленных акций.
Компании выкупают свои акции по нескольким причинам, в том числе, чтобы:
1
Защититься от недружественных поглощений. Допустим, менеджмент не хочет, чтобы конкурент или какой-нибудь инвестор скупил акции компании на бирже и потом влиял на управление компанией. Чтобы этого избежать, компания может сама выкупить свои акции.
BUYBACK ОБРАТНЫЙ ВЫКУП АКЦИЙ
2
Поддержать цены на акции. Если акции компании упали в цене, она может объявить о байбэке. Это создаст дополнительный спрос на акции и может привести к росту котировок. Рост цен на акции может помочь компании привлекать финансирование на более выгодных условиях.
3
Увеличить доли крупных акционеров. Решение об обратном выкупе может принять акционер, контролирующий компанию, чтобы увеличить свою голосующую долю или получать больше дивидендов. Компания также может полностью выкупить свои акции, чтобы уйти с биржи и поменять стратегию развития, не отчитываясь перед инвесторами каждый квартал.
4
Поощрить сотрудников. Руководство компаний может использовать акции для премий или опционов (право получить акции в будущем) для стимулирования менеджмента к тому, чтобы добиваться улучшения результатов.
5
Инвестировать свободные деньги. Когда компания накопила много денег, она может инвестировать их в новые проекты или увеличить дивиденды. Но новых направлений, которые могли бы принести хорошую прибыль, может и не быть. Увеличение дивидендов тоже может быть рискованным — если не поддерживать такие же высокие выплаты в будущем, стоимость акций может упасть, говорится на сайте Московской биржи. Поэтому компании часто вкладывают свободные средства в собственные акции, если они кажутся ей недооценёнными, чтобы потом, возможно, продать по более выгодной цене.
Инвесторам обратный выкуп может дать, в том числе, следующие выгоды, отмечают аналитики SberCIB:
- Рост прибыли в расчёте на одну акцию. После выкупа акций компании обычно погашают приобретённые ценные бумаги, благодаря чему растет прибыль (и дивиденды) на акцию в последующие периоды.
- Психологический фактор. Если компания проводит обратный выкуп, это может сигнализировать инвесторам о том, что она оценивает справедливую стоимость акций выше текущего уровня.
- Налоговые вычеты. При обратном выкупе акций их котировки могут вырасти, и после продажи ценных бумаг инвестор в конце налогового периода уплачивает налог с прибыли. Но если акции находились во владении более трёх лет, то можно получить налоговый вычет.
Что происходит с акциями после выкупа
Акции, которые компания выкупает на собственный баланс, называются казначейскими. Они теряют право голоса при принятии решений, по ним не платят дивиденды.
ОБРАТНЫЙ ВЫКУП — ЭТО ПОЧТИ КАК ДИВИДЕНДЫ! Только лучше | Баффет объясняет смысл обратного выкупа
По закону, компания обязана реализовать приобретённые акции в течение года с даты их приобретения или погасить. В течение года их можно продать, в том числе на бирже, либо использовать в сделках по слиянию или поглощению, а также передать сотрудникам во исполнение опционов или в виде премий.
Перед погашением акций принимается решение об уменьшении уставного капитала путём уменьшения общего количества выпущенных акций компании. Соответственно, доля каждого из оставшихся акционеров в процентах от общего количества выпущенных акций такой категории увеличится.
Компания может обойти указанные ограничения и выкупить акции на баланс дочерней компании — они станут «квазиказначейскими». По ним могут выплачиваться дивиденды наравне с остальными акциями, они сохранят право голоса.
Как происходит байбэк
Компания-эмитент может выкупить акции напрямую у акционеров или на бирже.
При прямом выкупе это происходит так: совет директоров или общее собрание акционеров (в зависимости от того, как закреплено в уставе компании) принимает решение о начале байбэка. Затем, не менее чем за 20 дней до начала срока приёма заявлений акционеров о продаже принадлежащих им акций, компания сообщает акционерам (как правило, путём публикации на своём веб-сайте либо в направляемых акционерам заказных письмах) информацию об условиях выкупа: сроки проведения, общий объём (количество), цена приобретения, категории (типы) приобретаемых акций, форма и срок их оплаты, и т. д.
Сейчас одним из распространённых способов является выкуп акций на открытом рынке (на биржевых торговых площадках). Примером выкупа эмитентом акций на открытом рынке может быть нефтяная компания «Лукойл». Так, 1 октября 2019 года «Лукойл» объявил, что собирается до 30 декабря 2022 года потратить $3 млрд на покупку своих акций и депозитарных расписок.
В таких случаях компания-эмитент (или её дочерняя структура), как обычный инвестор, через брокера выходит на биржу и покупает акции по рыночной цене в случайное время. Объём и цена каждой заявки также заранее неизвестны. Это необходимо, чтобы избежать манипуляций. Также компания может выкупать выпущенные ею ценные бумаги на разных биржах.
Компания может выкупать акции напрямую у акционеров двумя способами.
- Тендерный выкуп. Компания делает предложение акционерам на покупку ценных бумаг с конкретной ценой и объёмом.
- Голландский аукцион. Эта схема похожа на тендерный выкуп, однако компания вместо конкретной цены выкупа назначает минимальную и максимальную цену. Заявки удовлетворяются начиная от минимальной предложенной цены.
Инвесторы, согласные с офертой, отправляют заявки, чтобы у них выкупили акции. Как правило, компания таким образом покупает большой пакет акций в течение короткого времени, ориентировочно нескольких недель. Например, «МегаФон» в 2019 году скупил почти все свои акции, а потом ушёл с биржи.
Согласно действующему законодательству, принудительно выкупить акции у миноритариев может только акционер, владеющий более чем 95% акций публичного общества.
Наибольшее влияние на движение рыночных котировок в течение длительного периода, как правило, оказывает выкуп акций на открытом рынке, отмечают аналитики SberCIB. Поскольку он продолжителен по времени, котировки акций получают более длительную поддержку со стороны компаний, проводящих выкуп. Динамика котировок при тендерном выкупе и голландском аукционе во многом зависит от цены выкупа.
Что поменялось в 2022 году
На рынке акций США компании из индекса Shttps://dokhodchivo.ru/buyback-russia» target=»_blank»]dokhodchivo.ru[/mask_link]
Blog for forex and stock traders
We will look at the features of the “Cutting Pips” strategy and explain how to use three scalping indicators at a time. We will explain the rules for opening positions and the options for setting Stop Loss and Take Profit.
How to Trade the “Base 150” Strategy
In this overview, we will talk about the medium-term indicator strategy “Base 150”. We will explain how it works, how to set the indicators, and how the strategy can be used in trading.
How to Trade the “Two Moving Averages + Fractals” Strategy
The article describes the “Two Moving Averages + Fractals” trading strategy, explaining how it works, how the indicators are set, and how it can be used in trading.
How to Trade the Kicker Candlestick Pattern
The Kicker candlestick pattern appears during an uptrend or downtrend and signals a sharp market reversal. It is rarely seen on price charts and usually forms due to the release of important information related to an asset.
How to Trade the Three Moving Averages + MACD Strategy
In this article, we will examine the medium-term indicator trading strategy «Three Moving Averages + MACD». We will learn how to install these indicators on the chart and use them in trading.
How to Trade the on Neck Candlestick Pattern
In this review, we will get acquainted with the candlestick trend continuation pattern called «On Neck». We will consider the features of its formation and the trading rules with its application. We will learn its main advantages and disadvantages, as well as list a few important recommendations for its use.
Quiz: What Do You Know About the Forex Market?
Take our quiz to evaluate your knowledge of Forex by answering questions of different difficulty levels: from basic notions to technical analysis and trading strategies.
How to Trade the «Moving Averages Based on Fibonacci Numbers» Strategy
Let’s look at a medium-term indicator trading strategy using multiple moving averages based on Fibonacci numbers. We will find out what indicators to set, and talk about the rules for making trades.
Interesting!
- Scalping Strategy with Two Moving Averages (EMA): Description and Rules
- What Intel and AMD Are Reporting
- How to Set and Trade Murrey Math Lines
- How to Use the US Dollar Index (DXY) in Forex Trading?
- What is CAGR and How to Use It
- Trading Like Sperandeo: 1-2-3 Reversal and 2B Pattern
- How To Become a RoboForex Partner and Earn Money With the Company
Subscribe to R Blog and never miss anything interesting
Every week, we will send you useful information from the world of finance and investing.
We never spam! Check our Security Policy to know more.
RoboForex News
Events
There are no upcoming events.
R StocksTrader App Traders Who Use CopyFX Now Have the Option to Earn Commission From Investors for Copying Their Trades
All Traders who have a CopyFX strategy for their R StocksTrader account now have the opportunity to receive additional income in the form of a “Performance fee” from Investors.
RoboForex Increases Affiliate Commission for Gold, Silver, Crude Oil, and US Indices
We have seriously increased the affiliate commission on a variety of popular trading instruments, such as XAU/USD, XAG/USD, Brent, WTI, US500, USTech, US30.
R StocksTrader Launches Copy Trading in Its Mobile App
If you are a Trader, share your successful trading strategy and increase the number of traders in your community.
Promotion with Prize Pool of $1,200,000 by RoboForex. Take Part and Win!
The RoboForex launches a new major promotion for its clients and partners. The total prize fund is $1,200,000.
Subscribe to R Blog and never miss anything interesting
Every week, we will send you useful information from the world of finance and investing.
We never spam! Check our Security Policy to know more.
Categories
Social media
Read us
Disclaimer
Any information contained in this site’s articles is based on the authors’ personal opinion. These articles shall not be treated as a trading advice or call to action. The authors of the articles or RoboForex company shall not be held liable for the results of the trades arising from relying upon trading recommendations and reviews contained herein.
All legal rights of publications hosted on this website are protected by the international intellectual property legislations. Using any audio, video, and text materials is permitted only if there is a direct link to source materials.
This website uses cookies
We use cookies to target and personalize content and ads, to provide social media features and to analyse our traffic. We also share information about your use of our site with our social media, advertising (including NextRoll Inc.) and analytics partners who may combine it with other information that you’ve provided to them and that they’ve collected from your use of their services. You consent to our cookies if you continue to use this website. Learn more
Privacy & Cookies Policy
Privacy Overview
This website uses cookies to improve your experience while you navigate through the website. Out of these cookies, the cookies that are categorized as necessary are stored on your browser as they are as essential for the working of basic functionalities of the website. We also use third-party cookies that help us analyze and understand how you use this website. These cookies will be stored in your browser only with your consent. You also have the option to opt-out of these cookies.
But opting out of some of these cookies may have an effect on your browsing experience.
Always Enabled
Necessary cookies are absolutely essential for the website to function properly. This category only includes cookies that ensures basic functionalities and security features of the website. These cookies do not store any personal information.
Non-necessary
Any cookies that may not be particularly necessary for the website to function and is used specifically to collect user personal data via analytics, ads, other embedded contents are termed as non-necessary cookies. It is mandatory to procure user consent prior to running these cookies on your website.
Источник: blog.roboforex.com
Выкуп акций
Иногда компании-эмитенты ценных бумаг забирают свои акции с рынка. Чаще всего это происходит, когда у них появляются свободные деньги или же она не хочет тратить прибыль на выплату дивидендов. В статье рассмотрим, зачем компании-эмитенты выкупают свои акции и кому это выгодно.
Что такое buyback
Как выкупать собственные акции
Обратный выкуп акций на открытом рынке
Чем полезен обратный выкуп акций
Что происходит с котировками после обратного выкупа акций
Часто задаваемые вопросы
Что такое buyback
Понятие «байбэк» (buyback) означает выкуп организацией собственных акций напрямую у акционеров или на фондовой бирже. Компания-эмитент, которая развивается и получает прибыль, в какой-то момент встаёт перед выбором, куда направить свои деньги: на инвестирование в новые проекты, на выплату дивидендов или на развитие компании.
Иногда организации тратят деньги на выкуп собственных акций, что производится с определённой целью. Они могут заниматься этим самостоятельно или провести байбек через дочернее предприятие. В первом случае выкупленные бумаги называют казначейскими, во втором – квазиказначейскими.
Зачем компании выкупают свои акции
Компании проводят выкуп акций с разными целями, например:
- чтобы увеличить долю каждого инвестора (для этого после байбека акции выводятся из оборота);
- чтобы повысить котировки своих ценных бумаг (если компания считает, что её акции продаются на рынке слишком дёшево);
- для предотвращения поглощения (если ценных бумаг в свободном обращении больше 50%, то кто-то может собрать контрольный пакет акций и поглотить компанию);
- для поощрения руководителей (акции выкупаются и передаются менеджерам в качестве награды);
- чтобы увеличить дивиденды на одну акцию (чем меньше бумаг в обороте, тем больше дивидендов).
Рассмотрим пример: у некой компании-эмитента на рынке 1 млн акций, на выплату дивидендов она направляет 10 млн рублей. Поэтому на каждую ценную бумагу в портфеле инвестор получает прибыль по 10 рублей. Организация проводит обратный выкуп акций и выкупает 100 тысяч акций, у инвесторов остаётся 900 тысяч бумаг. Теперь каждый акционер получит по 11,11 рублей.
Как выкупать собственные акции
Обратный выкуп акций выполняется следующим образом:
- На совете директоров поднимается вопрос об обратном выкупе акций, назначается дата начала байбэка.
- Приглашается оценщик, назначается цена выкупа.
- Организация-эмитент выпускает пресс-релиз со сроками и объемами байбека.
- Организация выставляет заявки на покупку акций на бирже.
Чтобы продать акции этой компании, акционер должен оставить заявку. Организация-эмитент всегда выкупает ценные бумаги по цене выше рыночной, что выгодно инвестору.
Обратный выкуп акций на открытом рынке
Байбек проводится тремя разными способами. О каждом из них мы расскажем отдельно.
Обратный выкуп акций на открытом рынке
Это наиболее простой и открытый способ выкупа ценных бумаг. Акционерное общество объявляет о проведении байбека заранее и называет дату её проведения. На бирже формируется заявка о том, что компания-эмитент покупает ценные бумаги. Скупка может быть инициирована только на одной из бирж или на всех одновременно.
Объём и стоимость ценных бумаг организация-эмитент может не указывать, то есть в любой момент она может приостановить выкуп. Продолжительность процедуры не ограничена.
Тендерный выкуп акций по фиксированной цене
АО имеет право выкупать свои акции у инвесторов по заранее определённой фиксированной стоимости. Значительное отличие от предыдущего метода заключается в том, акции изымаются из оборота в более короткие сроки. Предложение о покупки акцией в данном случае ограничено несколькими неделями, цена выкупленной акции обычно выше рыночной. Чтобы продать свои акции владельцы должны подать заявку. Если заявок окажется больше, чем хочет купить компания, она обязана выкупить все.
Тендерный выкуп акций по схеме «голландского» аукциона
Схема «голландский аукцион» предполагает, что компания-эмитент указывает минимальную и максимальную стоимость за акцию. Затем продавцы подают заявки на свои бумаги, также отмечая, за какую цену они готовы продать акции. Дальше все поданные на продажу заявки сортируются по возрастанию цены и затем выкупаются по наименьшей из них, которая гарантирует выкуп всего предложения.
Чем полезен обратный выкуп акций
Обратный выкуп обычно идёт на пользу акционерам и компании. Почему это выгодно:
- Увеличение доли акционеров происходит, если выкупленные акции гасятся.
- Поддержка котировок позволяет повысить цену и увеличить спрос на свои ценные бумаги.
- Выкуп необходим для предотвращения поглощения компании, чтобы никто не мог перекупить значительные доли акций организации.
- Иногда компания выкупленными акциями награждает менеджеров.
- Организация может заработать на продажах, то есть выкупить акции по низкой цене и выставить их на продажу, когда цена поднимется.
- Компании выкупают акции выше рыночной стоимости, что выгодно инвесторам.
- Если выкупленные акции аннулируются, то бумаг в обращении становится меньше, а прибыль на каждую из них выше, что выгодно для акционеров.
Чем опасен buyback
Несмотря на плюсы, обратный выкуп акций имеет и отрицательные моменты
>»>