Программа биржевых облигаций это

ИК «Иволга Капитал» предлагает беззалоговое финансирование от 150 миллионов рублей по ставке от 12% годовых для среднего и крупного бизнеса через эмиссию биржевых облигаций на Московской Бирже.
После выхода на публичный рынок у компаний-эмитентов появляется новый статус, им становится проще вести переговоры с банками, так как появляется новый источник фондирования бизнеса. Кроме того, в рамках программ Министерства Экономического Развития возможно получение субсидий предприятиями МСП.

• Подготовка к размещению. Инвестиционный меморандум и отчет эмитента
• Подготовка выпуска
• Процесс размещения облигаций на Московской Бирже
• Биржевые облигации. Новации 2019
• Раскрытие информации. Требования Биржи
• Электронные сервисы – НРД
• Электронные сервисы Московской Биржи — Листинг
• Участие Центрального депозитария в размещении и эмиссии облигаций

Телефон +7-495-150-0890, добавочный 107

ОБЛИГАЦИИ — КАК ЭТО РАБОТАЕТ?

Руководитель Управления по работе с эмитентами
Толстикова Надежда

Инвестиционная Компания «Иволга Капитал» – компания, созданная командой профессионалов фондового и долгового рынка. Основная компетенция компании – организация облигационных размещений и участие в них в качестве агента по продажам.
Генеральный директор компании Андрей Хохрин ранее возглавлял сеть продаж «БКС Брокер», был членом правления «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент». Совокупный объем размещений с участием ООО «Иволга Капитал» – более 5 млрд рублей

Наши достижения и результаты

23% выпусков включенных в Индекс корпоративных облигаций Cbonds-CBI RU High Yield размещены нынешней командой Иволга Капитал. Компания официально занимает первое место в рэнкинге CBonds организаторов облигационных размещений в секторе High Yield по итогам 2019 года и первого полугодия 2020 года.
«Иволга Капитал» обладает несколькими информационными ресурсами, основой которых является СМИ «PRObonds» (www.probonds.ru, одноименные телеграм-канал, телеграм-чат, ютьюб-канал). Компания имеет отличную цитируемость в федеральных СМИ.

Купонная доходность, %-годовых

АПРИ Флай Плэнин-БО-П01

АПРИ Флай Плэнин-БО-П02

Эмиссия облигаций

Для повышения эффективности бизнеса особое значение имеет способность гибко использовать рыночные инструменты и механизмы в процессе финансирования своей хозяйственной деятельности.

На практике не только крупные, но и небольшие предприятия прибегают к различным источникам внешнего инвестирования: к банковским кредитам, заимствованию средств на финансовых рынках, в том числе используя облигационные займы посредством выпуска биржевых облигаций. Выбор источников финансирования зависит от многочисленных факторов, среди которых – размер предприятия, рыночная среда, отрасль и сфера деятельности, технологические особенности, специфика выпускаемой продукции, характер государственного регулирования и налогообложения бизнеса, связи с другими рынками и др.

Облигации для начинающих: как заработать? Доходность, купон, виды облигаций

Важное место в структуре внешних источников финансирования средних и небольших предприятий занимают эмиссии биржевых облигаций. В развитых странах облигационная масса корпораций составляет, как правило, от 15 до 65 % общих объемов эмиссий корпоративных ценных бумаг, что свидетельствует о важной роли облигаций как альтернативного источника инвестиций.

Рынок биржевых облигаций в России как перспективный источник дополнительных инвестиционных ресурсов для реального сектора экономики, в настоящее время заметно растет.

Размещение облигаций ООО

Эмиссия биржевых облигаций для представителей небольших предприятий (различных форм собственности, в том числе ООО), представлена бездокументарными ценными бумагами с централизованным учетом прав в НКО АО Национальный расчетный депозитарий. Совмещение в лице одной организации функций учета прав и расчетного депозитария позволяет использовать простые и эффективные биржевые технологии размещения ценных бумаг.

Депозитарий открывает эмитенту биржевых облигаций эмиссионный счет депо, на котором формируются специальные торговые разделы для андеррайтера. На основе данных об остатках облигаций на указанных разделах формируются торговые позиции андеррайтера на бирже. По итогам торгов на основе сводного поручения депо клиринговой организации, расчетный депозитарий переводит соответствующее количество облигаций на торговые разделы счетов депо покупателей облигаций. Все это осуществляется в рамках единой системы электронного документооборота биржи, клиринговой организации и расчетного депозитария.

Биржевые облигации: порядок выпуска и обращения

Основные этапы выпуска биржевых облигаций:

• Разработка концепции выпуска биржевых облигаций;
• • Принятие решения о размещении облигаций. Подписание Решения о выпуске ценных бумаг и Документа, содержащего условия размещения ценных бумаг;
• Подача заявления и комплекта документов на биржу, регистрация эмиссии;
• Допуск к торгам биржевых облигаций;
• Размещение и обращение.

Эмитентами биржевых облигаций могут выступать:

• Хозяйственные общества;
• Государственные корпорации и государственные компании;
• Международные финансовые организации;
• Унитарные предприятия.

Для того, чтобы биржа смогла зарегистрировать выпуск биржевых облигаций, эмитент таких облигаций должен иметь уникальный код эмитента, присваиваемый Банком России. В случае, если ранее эмитент не обращался в Банк России за государственной регистрацией выпуска эмиссионных ценных бумаг, эмитенту следует обратиться в Банк России за получением кода эмитента или направить такой запрос на Биржу.

Эмитент и (или) биржевые облигации эмитента должны соответствовать требованиям законодательства, а также требованиям, установленным Правилами листинга для допуска биржевых облигаций к торгам (для некоторых категорий эмитентов установлены особенности допуска их ценных бумаг к торгам).

Биржа вправе устанавливать дополнительные условия, которым должны соответствовать биржевые облигации, а также требования к биржевым облигациям и (или) их эмитентам.

Программы биржевых облигаций

Программа биржевых облигаций – гибкий инструмент заимствований, позволяющий заемщику (эмитенту) быстро выйти на рынок с биржевыми облигациями, параметры выпуска которых должны максимально соответствовать текущей конъюнктуре рынка и потребностям заемщика (эмитента).

Решением о размещении облигаций, предусматривающим возможность размещения нескольких выпусков облигаций в рамках программы облигаций, является решение об утверждении программы облигаций. Решение об утверждении программы биржевых облигаций принимается уполномоченным органом управления заемщика (эмитента) в соответствии с его Уставом.

Программа биржевых облигаций определяет:

• общие права владельцев биржевых облигаций каждого выпуска в рамках программы биржевых облигаций;
• максимальную сумму номинальных стоимостей биржевых облигаций, которые могут быть размещены в рамках программы биржевых облигаций;
• максимальный срок погашения биржевых облигаций, размещаемых в рамках программы биржевых облигаций;
• срок действия программы биржевых облигаций;
• способы обеспечения исполнения обязательств по облигациям с обеспечением;
• возможность досрочного погашения размещаемых облигаций по усмотрению эмитента;
• иные общие условия размещения и обращения биржевых облигаций в рамках программы биржевых облигаций (по усмотрению эмитента).

Допуск к торгам биржевых облигаций в рамках программы биржевых облигаций осуществляется биржей одновременно с регистрацией такого выпуска.

Биржевые облигации, размещаемые в рамках программы биржевых облигаций должны соответствовать требованиям, установленным для допуска биржевых облигаций к торгам.

Биржевые облигации: налогообложение

Налогообложение облигаций, эмитированных в рублях, регламентируется Налоговым кодексом РФ.

Налоговая база — итоговый результат по операциям, т.е. доход минус расход (п. 12 ст. 214.1. НК РФ)

Доход по операциям с облигациями это поступление от погашения (продажи) облигации, полученное в налоговом периоде (п. 7 ст. 214.1. НК РФ).

Расход по операциям с облигациями это накладные расходы (приобретение, хранение, реализация, погашение) см. п. 10 ст. 214.1. НК РФ.

Эмиссия облигаций: преимущества и недостатки, как источника финансирования

Основными преимуществами эмиссии облигаций как источника финансирования являются:

• использование отработанных и утвержденных регулирующими органами публичных и стандартных процедур размещения ценных бумаг эмитентом и андеррайтером;
• использование биржевых информационных каналов для информирования потенциальных инвесторов о ценных бумагах и их эмитенте;
• поддержка биржевой инфраструктурой, обеспечивающей процесс размещения, надежные и быстрые расчеты по его результатам;
• широкое размещение ценных бумаг среди инвесторов за счет участия банков, брокерских и инвестиционных компаний различных регионов, работающих на бирже;
• быстрое получение денежных средств в случае успешного размещения;
• улучшение имиджа эмитента;
• формирование вторичного биржевого рынка ценных бумаг, способствующего росту капитализации и снижению стоимости заимствований.

Долговой капитал

Долговой капитал — это капитал предприятия, полученный в виде долговых обязательств: кредитов, облигационного займа, финансовой помощи, сумм, полученных под залог, и других внешних источников на конкретный срок, на определенных условиях под какие-либо гарантии.

Долговой капитал, полученный от размещения биржевых облигаций подлежит возврату и используется в обороте предприятия на условиях платности, то есть кредиторам периодически выплачиваются купоны и в конце срока обращения биржевых облигаций происходит погашение облигации – возврат суммы займа.

Заемные средства нужны предприятиям, когда собственного капитала недостаточно для расширения масштабов коммерческой деятельности, внедрения новых технологий, запуска маркетинговой кампании, инвестирования и других целей, которые повышают рентабельность всех бизнес-процессов и рыночную стоимость компании в целом.

Обоснованность привлечения заемных средств – это функция финансового менеджмента, который управляет заемным капиталом и анализирует, насколько он оправдан в рамках принятой финансовой стратегии предприятия.

Стоимость долгового капитала

Расчет стоимости долгового капитала компании включает в себя стоимость облигационного займа.

Выплата купонов по облигациям производится не из чистой прибыли, как дивиденды, а признается расходами в целях налогообложения, снижая тем самым затраты предприятия на величину невыплаченного налога на прибыль.

Стоимость долгового капитала рассчитывается по эффективной ставке процента, учитывающей стоимость дополнительных затрат, состав, и размер которых определяются в каждом случае отдельно. В состав дополнительных затрат входят комиссии за выпуск и размещение облигационного займа, включая прочие расходы по обслуживанию облигационного займа.

москва, Пресненская набережная, дом 12, этаж 23, комн А1.20

звонок по москве бесплатный

заказать обратный звонок —>

ООО ИК «Иволга Капитал» оказывает финансовые услуги на основании выданных Банком России 14.03.2017 лицензий профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-14015-100000, деятельности по управлению ценными бумагами № 045-14017-001000, депозитарной деятельности №045-14018-000100, дилерской деятельности № 045-14016-010000.

Представленная на настоящем сайте информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не должна рассматриваться в качестве предложения по покупке/продаже каких-либо финансовых активов (инструментов) или оказания услуг какому-либо лицу, не является публичной офертой по какому бы то ни было действующему законодательству. Не является рекламой ценных бумаг. Указанные финансовые активы (инструменты) либо операции с ними могут не соответствовать инвестиционному профилю инвестора, финансовому положению, опыту инвестиций, инвестиционным целям.

Инвестиции в финансовые активы сопряжены с различными рисками. Прошлая доходность не определяет доходность в будущем. Предоставляемая на сайте информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Перед принятием инвестиционного решения или совершением сделки инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свое финансовое положение, свою готовность и возможность принятия таких рисков, а также удостовериться в том, что выбранные финансовые активы (продукты и/или ценные бумаги и/или производные финансовые инструменты) отвечают потребностям инвестора и сложившийся рыночной ситуации.

ООО ИК «Иволга Капитал» настоящим информируют инвесторов о возможном наличии конфликта интересов в силу оказания ООО ИК «Иволга Капитал» услуги по размещению и/или организации размещения ценных бумаг российских эмитентов. При урегулировании возникающих конфликтов интересов ООО ИК «Иволга Капитал» руководствуется прежде всего интересами своих клиентов.

Все инвестиционные решения при осуществлении операций на рынке ценных бумаг инвестор должен принимать самостоятельно с учетом или без учета размещенной на настоящем сайте информации. ООО ИК «Иволга Капитал» не гарантирует доходов и не дает каких-либо заверений в отношении доходов Клиентов от инвестирования в финансовые активы, которые инвестор приобретает и/или продает, полагаясь на информацию, размещенную на настоящем сайте.

Инвестор при получении финансовых услуг в ООО ИК «Иволга Капитал» также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, услуг по доверительному управлению активами, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО ИК «Иволга Капитал» опубликован на отдельной странице сайта в разделе «Тарифы», а также приведен в Договорах на оказание соответствующего типа услуг (брокерских, депозитарных, услуг по доверительному управлению активами). Перед совершением сделок инвестору также необходимо ознакомиться с Декларацией о рисках, составленной ООО ИК «Иволга Капитал» и являющейся неотъемлемой частью договоров на оказание брокерских услуг и услуг по доверительному управлению активами.

При возникновении вопросов, а также в случае необходимости получения дополнительной информации, просьба обращаться к сотрудникам ООО ИК «Иволга Капитал» по указанным на сайте в разделе «контакты» телефонам и адресам.

Источник: ivolgacap.ru

Облигационный займ

Сотрудничество с инвестиционной
компанией «Единый Фондовый Брокер»

Компания «Единый Фондовый Брокер» предлагает финансирование без залога от 150 млн рублей для среднего и крупного бизнеса через выпуск облигаций на Московской Бирже

Компании-эмитенты после выхода на рынок получают новый статус, и новый гибкий инструмент для развития бизнеса и финансирования проектов

В компании «Единый Фондовый Брокер» работают исключительно квалифицированные специалисты, которые помогут быстро разобраться в нише облигаций

Компания «Единый Фондовый Брокер» создана профессионалами фондового и долгового рынка. Главная задача инвестиционной компании «Единый Фондовый Брокер» — организация облигационных размещений и участие в них в качестве агента по продажам

Эмиссия облигаций

Эмиссия облигаций — это выпуск долговой ценной бумаги на биржевой рынок. Эмитент оформляет свои долговые обязательства в виде облигаций, которые доступны любому инвестору. Эмитент — компания или организация, выпускающая ценные бумаги для развития и финансирования своего бизнеса

Как работает эмиссия облигаций:

Компания выпускает облигации с установленным сроком их погашения и процентной ставкой

Заинтересованные инвесторы, юридические или физические лица, покупают облигации на рынке ценных бумаг

Денежные средства от покупки облигаций переходят на счет компании-эмитента

Компания-эмитент возвращает денежные средства инвестору в соответствии с установленным сроком и процентной ставкой

Перспективный источник дополнительных инвестиционных ресурсов для реального сектора экономики — Рынок Биржевых облигаций в Российской Федерации

Размещение облигаций
с компанией «Единый Фондовый Брокер»

Облигация — это долговая ценная бумага, обладатель которой имеет право получить ее номинальную стоимость в установленный эмитентом срок

Эмиссия облигаций позволит:

• В случае удачного размещения ценных бумаг быстро получить денежные средства для развития своего дела
• Улучшить имидж эмитента и увеличить количество заинтересованных инвесторов
• Расширить размещение ценных бумаг среди потенциальных инвесторов

Преимущества выпуска облигаций
с компанией «Единый Фондовый Брокер»

В Команде компании “Единый Фондовый Брокер” работают профессионалы с большим опытом подготовки и размещения биржевых облигаций

Организация “Единый Фондовый Брокер” сопровождает своих клиентов от начала и до конца каждой сделки и предоставляет свои услуги под ключ

Профессионалы из команды “Единый Фондовый Брокер” проконсультируют каждого клиента по любым вопросам. Это поможет разобраться с особенностями облигационного займа

Этапы выпуска биржевых облигаций

Разработка стратегии и концепции выпуска биржевых облигаций
Принятие и подписание решения о выпуске долговых ценных бумаг на биржевой рынок
Передача заявления и пакета документации на рынок для размещения облигаций

Подготовка и размещение информации об эмитенте, его деятельности, проектах, для которых осуществляется облигационный займ

Проведение отраслевой и/или региональной оценки эффективности эмитента для потенциальных инвесторов (покупателей облигаций)

Получение допуска к размещению облигаций на биржевом рынке
Размещение долговых ценных бумаг и начало их обращения на биржевом рынке

Кто может выступать в качестве эмитента облигаций

Государственные корпорации и государственные компании

Международные финансовые организации

Эмитент и выпускаемые ими облигации должны соответствовать требованиям законодательства и установленным Правилам листинга, а также предусмотренным условиям торгов.

Виды облигационных займов

Облигационные займы подразделяются на несколько видов по определенным параметрам

По сроку

Краткосрочные

Выдаются на срок от 1 года до 3 лет

Среднесрочные

Выдаются на срок от 3 до 7 лет

Долгосрочные

Выдаются на срок от 7 лет

По эмитенту

Корпоративный

Эмитентом облигационного займа являются компании

Федеральный

В качестве эмитента выступает Министерство финансов РФ

Региональный

Облигации регионального займа выпускаются для пополнения бюджета региона

Муниципальный

В качестве эмитента выступает субъект Российской Федерации

Облигационный займ как альтернативный источник финансирования

Облигации

Выпуск облигаций позволяет привлечь средства для развития бизнеса и финансирования проектов

Источники финансирования

Привлечение финансирования частных и корпоративных инвесторов

Саморегулирование

Эмитенты сами устанавливают сроки погашения займов

Заключение сделки

Инвесторы и эмитенты уведомлены о своих обязанностях и возможностях в отношении облигаций

Выгода

Выпуск облигаций зачастую бывает удобнее и выгоднее кредитов

Как рассчитывается стоимость облигационного займа

Госпошлина за регистрацию облигаций

Процент от начислений денежных средств

Расходы на установленный срок договора

Уменьшение базы за счет обложения налогом

Стоимость облигационного займа

Программа биржевых облигаций

Программа биржевых облигаций — это гибкий инструмент заимствования, позволяющий эмитенту в самые краткие сроки выйти на биржевой рынок с долговыми ценными бумагами, которые будут соответствовать конъюнктуре рынка и потребностям заемщика

Для звонков по России

• Мы в СМИ
• Информация для депонентов
• Информация для получателей финансовых услуг
• Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
• Старая версия личного кабинета

Представленная информация носит ознакомительный характер и не должна рассматриваться как предложение купить или продать иностранную валюту, ценные бумаги и/или иные финансовые инструменты. Информация, представленная на настоящем сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности.

ООО «Единый Фондовый Брокер» не гарантирует и не обещает в будущем доходности вложений, не дает гарантии надежности возможных инвестиций и стабильности размеров возможных доходов. Результаты инвестирования в прошлом не являются гарантией получения доходов в будущем.

ООО «Единый Фондовый Брокер» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций и инвестирования в финансовые инструменты, а также не гарантируют возврат, эффективность и доходность инвестиций.

Настоящим ООО «Единый Фондовый Брокер» уведомляет о том, что ООО «Единый Фондовый Брокер» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: на осуществление депозитарной деятельности №092-14129-000100 от 07.04.2022; на осуществление брокерской деятельности №092-14128-100000 от 07.04.2022; на осуществление дилерской деятельности №092-14159-010000 от 20.10.2022 и на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами №092-14160-001000 от 20.10.2022, а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления ООО «Единый Фондовый Брокер» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.

Источник: ef-broker.ru

Что надо знать про выпуск облигаций как способ финансирования бизнеса

Чем заменить кредит для бизнеса? На определенном этапе развития перед каждой компанией встает вопрос о необходимости и способе привлечение дополнительного капитала. Большинство компаний обращаются к кредитным и финансовым учреждениям с целью получения средств, не думая о возможных рисках.

Однако есть надежные и альтернативные варианты привлечения дополнительной прибыли, которые станут большим стратегическим шагом для будущего роста компании. Кредиты и займы предполагают сильную зависимость от одного кредитора и невысокую мобильность в принятии решений по параметрам финансирования.

В данном случае, при привлечении заемных средств у банков либо частных фондов основные условия займа, такие как объём, срок, величина процентной ставки определяются кредитором. В связи с чем, данное финансирование предоставляется компаниям, подтвердившим свою платежеспособность и предоставившим необходимое обеспечение, стоимость которого больше суммы займа.

После того, как Банк России за последние несколько лет начал ужесточать требования к банкам по выдаче кредитов для малого и среднего бизнеса (МСБ), получить финансирование в банке им стало намного сложнее. Одной из таких причин заключается в том, что в целом ряде случаев банки не могут удовлетворить требования компаний МСБ с точки зрения объема привлекаемых ресурсов и срока, на который их можно предоставить.

Небольшие предприятия стали искать альтернативные источники финансирования. К этому времени на фондовом рынке появилась инфраструктура для размещения облигаций таких компаний. Кроме того, на публичный долговой рынок в массовом порядке вышли инвесторы-физлица в поиске более высоких доходностей чем ставки по депозитам. По состоянию на конец 2018 года объем выпущенных российскими компаниями облигаций относительно небольшой и составляет около 21% ВВП. В первую очередь это связано с исторически сложившимися высокими процентными ставками, которые не позволяли различным видам долговых отношений активно развиваться и с многолетней историей банковского кредитования и долевого финансирования компаний, которые до недавнего времени были ментально ближе многим компаниям как способ привлечения дополнительных средств.

В настоящий момент имеется устойчивый рост облигационных выпусков российскими компаниями, так как, в сравнении с предыдущими периодами, низкая инфляция позволяет компаниям и инвесторам прогнозировать привлечение инвестиций и вложение денежных средств на более длительный период.

Частично рост рынка связан с государственной поддержкой отдельных отраслей экономики. Санкции США и Европейских стран, хотя и направленны на внешний долг российских компаний, вместе с тем они оказывают дополнительный стимулирующий эффект для роста российского внутреннего рынка облигаций.

Мажоритарными владельцами облигаций российских компаний являются банки и инвестиционные компании, но при этом на фондовом рынке наблюдается активный спрос и рост новых инвесторов-физических лиц. Большая часть облигационных выпусков в России обращается на фондовом рынке. Начиная с 2014 года по объему размещений 80 — 85% новых выпусков облигаций приходится на биржевые облигации. Данный факт только подтверждает вытеснение классических корпоративных облигаций, выпускаемых компаниями и связано с более комфортной и упрощенной процедурой их регистрации на Бирже. Коммерческие облигации — новый вид внебиржевых — высокодоходных облигаций (ВДО), выпускаемых компаниями, не имеющими кредитного рейтинга, которые являются альтернативой вексельного финансирования и в обозримом будущем заменят его.

Все вышеуказанное свидетельствует о постепенном замещении вексельного рынка, банковского кредитования и иных классических способов финансирования облигационными займами.

• Более крупный объем займа и длительный срок привлечения;
• Возможность снижения ставки займа при последующих размещения (удешевление);
• Беззалоговое финансирование;
• Широкий круг инвесторов;
• Возможность гибкого управления долгом.

Понятие Биржевых и Коммерческих облигаций были введены в Федеральный закон о рынке ценных бумаг от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ — Федеральными законами от 27 июля 2006 г. № 138-ФЗ и от 21 июля 2014 г. № 218-ФЗ.

Первый выпуск биржевых облигаций состоялся в 2008 году. Основные параметры предъявляемыми к выпуску биржевых облигаций:

• идентификационный номер выпуску облигации? присваивается Биржей;
• не предоставляют их владельцам иных прав, кроме права на получение номинальной стоимости или номинальной стоимости и процента от номинальной стоимости;
• выпускаются в документарной форме на предъявителя с обязательным централизованным хранением;
• выплата номинальной стоимости и процентов осуществляется только денежными средствами;
• владельцы биржевых облигаций вправе предъявить их к досрочному погашению в случае делистинга биржевых облигаций на всех биржах, осуществивших их допуск к организованным торгам;
• выпускаются без залогового обеспечения;
• размещаются путем открытой или закрытой подписки;
• без регистрации Проспекта ценных бумаг (зависит от условий выпуска);
• возможно размещение в рамках Программы.

Первый выпуск коммерческих облигаций состоялся в 2016 году. Основные параметры предъявляемыми к выпуску коммерческих облигаций идентичны с биржевыми облигация, однако существуют следующие существенные отличия:

• Идентификационный номер выпуску облигации? присваивается Центральным депозитарием (НКО АО НРД);
• размещаются путем закрытой подписки;
• без регистрации Проспекта ценных бумаг.

Потенциальными компании, планирующие выпустить биржевые или коммерческие облигации это: компании-Резиденты Российской Федерации, малые и крупные предприятия, Банки и инвестиционные компании, рассматривающие возможность быстрого, и относительно не дорогого выхода на публичный рынок для привлечения финансирования с целью реализация внутренних проектов компании, масштабирования бизнеса и рефинансирование текущих кредитных обязательств.

Ориентировочные параметры, предъявляемые к новым компаниям, планирующим выпустить облигации на Московской бирже:

• Минимальный размер выручки — 120 млн. руб.
• Минимальный объем выпуска — 50 млн. руб.
• Чистый долг / EBIT (операционная прибыль) менее 3x или объем выпуска не более ½ от объема выручки или валюты баланса.
• Отчетность МСФО за последний отчетный год (если эмитент входит в группу компаний).
• Структура выпуска облигаций соответствует реальному периметру бизнеса.
• Компания имеет высокие стандарты корпоративного управления и устойчивые рыночные позиции и перспективы развития.
• Средний темп прироста выручки (CAGR) не менее 10% за последние 3 года.

Параметры и структура выпуска облигаций должны определяться в зависимости от профиля и особенностей компании-эмитента и рыночной конъюнктуры.

• Сумма определяется уровнем спроса на долг эмитента. Должна быть соразмерна и вписываться в финансовую модель компании.
• Валюта — рубли/иностранная валюта (определение рублевой суммы выплаты с привязкой к курсу определенной валюты).
• Номинальная стоимость — стандартные лоты — 1000 рублей. Размещение по номинальной стоимости или с дисконтом/премией.
• Процентная ставка (купон) — фиксированная/плавающая (есть ограничения для определенных групп инвесторов). Должна вписываться в финансовую модель эмитента.
• Срок обращения зависит от рыночной конъюнктуры.

В 2018 году разместилось 33 выпуска облигаций объемом менее 500 млн. руб. 26 новых эмитентов общим объемом 5,38 млрд. руб. Почти все данные эмитенты относятся, согласно российскому законодательству, к микропредприятиям и МСП.

Отрасли новых Эмитентов разместившие небольшие объемы облигации в 2018 году — транспортные услуги, производство строительных материалов, производство пищевой промышленности, ломбарды, компании, оказывающие микрофинансовые услуги (МФО), лизинговые компании, а также строительство и девелопмент, информационные технологии, и фитнес-индустрия.

Практические аспекты подготовки компании к выпуску облигаций.

• Срок существования эмитента и/или поручителей не менее 2 — 3 лет.
• Коммерческая деятельность Эмитента является доходной, стабильной и понятной для инвестора.
• Эмитент имеет эффективную бизнес-модель и разумную долговую нагрузку.
• Эмитент имеет понятную структуру собственников (бенефициаров).
• Работники Эмитента — команда профессионалов, способная достигать стратегических целей и показывать ежегодный рост выручки компании.
• Эмитент — работает в сегменте B2C, если круг потенциальных инвесторов физ. лица и B2В, если круг потенциальных инвесторов юр. лица.

У Эмитента должно быть понимание за счет какого денежного потока будут происходить выплаты по купону и погашен номинал выпуска облигаций (публичного займа).

Дополнительные требованиям к Эмитенту при выпуске биржевых облигаций зависят от условий выпуска и уровня листинга Эмитента на Московской Бирже (1-й, 2-й или 3-й уровень).

Условия выпуска облигаций содержат стандартные параметры для среднесрочных и долгосрочных облигаций.

Раскрытие информации осуществляется согласно требованиям Положения Банка России от 30 декабря 2014 г. N 454-П и Правил листинга Московской биржи. Цель и условия выпуска облигаций проста и понятна, целевое или проектное заимствование (развитие существующего бизнеса или финансирование отдельного проекта), а условия выпуска содержат стандартные параметры для облигаций.

Подготовка Эмитента к размещению облигаций занимает от 2 до 6 месяцев и включает следующие этапы:

• Поиск Консультанта и Организатора размещения.
• Определения условий предстоящего размещения — разовое размещение или в рамках Программы, с Проспектом или без.
• Прохождение процедуры KYC (подтверждения необходимости привлечения финансирования с помощью выпуска облигаций) на Бирже или в НРД.
• Взаимодействие с акционерами и менеджментом Эмитента.
• Составление презентации (коммерческие облигации) и инвестиционного меморандума (биржевые облигации).
• Составление эмиссионной документации (Решение о выпуске, Программа облигаций и Проспект ценных бумаг).
• Поиск Инвесторов.
• Взаимодействие с Биржей и НРД.

Единовременные расходы при выпуске облигаций зависят от условий выпуска и следующего состава участников, которые помогают компаниям выпустить и разместить облигации:

Консультант — оказывает услуги по подготовке компании к выпуску облигаций, консультирует компанию по выбору оптимальных условий размещения, подготовке документов для Биржи, а также помогает компании после размещения облигаций и до момента их погашения. Стоимость услуг фиксированная и меньше чем 0,01% от суммы займа.

• Организатор — занимается поиском и проведением встреч с Инвесторами, Биржей, Андеррайтером, составлением инвестиционных меморандумов, а также занимается маркетинговыми мероприятиями. Стоимость услуг от 0,5% от суммы займа.
• Андеррайтер — занимается размещением облигаций и является гарантом на размещение всего или части облигационного займа. Стоимость услуг от 0,2% от суммы займа.
• Биржа — оказывает услуги по включению и поддержанию облигаций компании в котировальный список. Стоимость услуг фиксированная и не превышает 0,1% от суммы займа.
• Депозитарий (НРД) -— в течение всего срока выпуска облигаций ведет учет данных и регистрирует изменения. Стоимость услуг фиксированная и меньше чем 0,1% от суммы займа.
• Госпошлина — составляет 0,2 от объема выпуска, но не более 200 000 рублей.

Учитывая тенденцию увеличения в облигационных займах инвесторов — физических лиц, при облигационном займе компания получает широкий круг инвесторов.