Программа байбек что это

Что такое байбэк, или Зачем российские компании выкупают собственные акции

Лучшие финансовые лайфхаки в нашем Telegram-канале. Без спама и назойливых новостей. Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить.

Несколько крупных компаний недавно объявили байбэк (buyback) — программу обратного выкупа своих ценных бумаг. Инвесторы всегда встречают такие новости позитивно. Но что это означает? Что хорошего в этой программе? Финтолк объясняет.

У частных или государственных компаний порой появляются лишние деньги, которые они могут потратить по своему усмотрение — инвестировать в новые проекты, развить бизнес, увеличить дивиденды и даже поглотить конкурента. Но некоторые компании берут и тратят накопленные честным трудом средства на этот самый buyback.

Buyback — процесс выкупа акционерным обществом своих бумаг на бирже или напрямую у акционеров.

Зачем байбэк нужен компаниям

1. Увеличение доли акционеров. Все акции, которые были получены в процессе выкупа, просто гасятся, за счет этого растет доля оставшихся акционеров. Конечно, крупные инвесторы могут обойтись и своими силами, просто купив еще акций на рынке, но тогда придется тратить свои кровные. А при выкупе тратятся деньги компании.
2. Компании так предотвращают поглощение. Например, контрольный пакет из 40 % акций держит главный акционер. Еще 60 % распределены между остальными держателями ценных бумаг. Любой крупный инвестор в любой момент может взять и купить акции, которые находятся в руках миноритариев, чтобы стать держателем контрольного пакета акций. А это вряд ли понравится остальным акционерам.
3. Поддержка котировок. Бывает так, что компания считает: ее акции на рынке недооценивают. В таком случае объявляется программа по запуску выкупа, которая подогревает интерес и увеличивает спрос на акции.
4. Поощрение. Компании часто используют байбэк для поощрения своих менеджеров. После выкупа акции выдают сотрудникам в качестве премии. Таким образом те напрямую становятся заинтересованными в росте благосостояния компании и котировок.
5. Заработок на продаже. Компания может выкупить с рынка свои акции и продать их потом подороже, если считает, что они сильно недооценены.

Что происходит с выкупленными акциями

Инвесторы любят программы выкупа. Эмитент выкупает свои акции по рыночной цене, тем самым повышая спрос на бумаги. Поэтому чаще всего во время байбэка акции растут.

📈Как работает байбек акций и кому идут деньги? Buyback акций компаниями — 2020

А что дальше? Есть два варианта.

Все выкупленные акции становятся собственностью компании. Эти бумаги не имеют права голоса, дивиденды по ним не выплачиваются, а если компанию ликвидируют, они не участвуют в разделе имущества. Кроме того, в течение года эти выкупленные акции необходимо либо продать не ниже рыночной цены, либо вообще погасить, таким образом уменьшив уставной капитал. Такие акции называются казначейскими.

Что такое байбек на рынке акций? / Как работает Buyback?

Можно выкупить бумаги на баланс дочерней компании. В этом случае наступает свобода действий — эти бумаги и правом голоса обладают, и продавать их не нужно, и дивиденды по ним выплачиваются. Такие акции уже называют квазиказначейскими.

Какие из российских компаний планируют байбэк

«Роснефть» решила восстановить программу выкупа акций и продлила ее до 31 декабря 2023 года. В конце прошлого года «Роснефть» уже приобрела на открытом рынке порядка 81 млн своих акций на 370 млн долларов. Окончательная сумма, которую планируется потратить на выкуп и количество акций, не уточняется.

• Цена акции «Роснефть» (ROSN) на Московской бирже 14 апреля 2022 года — 395 рублей.

Группа компаний «Детский мир» также будет выкупать свои акции на открытом рынке. Они готовы потратить на процедуру до 3,5 млрд рублей в срок до 9 августа 2022 года. В компании пообещали, что приобретенные бумаги будут погашены.

• Цена акции «Детский мир» (DSKY) — 77,54 рубля.

Дочерняя компания «Сбербанк КИБ» выкупит обыкновенные акции ПАО «Сбербанк» на сумму до 50 млрд рублей в период 2022–2025 годов. Выкупленные бумаги пойдут на вознаграждение сотрудников.

• Цена акции «Сбербанк России» (SBER) — 131,34 рубля.

«Полюс» анонсировал программу байбэка 31 января 2022 года. На выкуп планируется потратить до 15,4 млрд рублей в довольно сжатые сроки — до 31 июля 2022 года. Компания также использует приобретенные акции в программах мотивации сотрудников.

• Цена акции «Полюс» (PLZL) — 13 780 рублей.

«Новатэк» собирается выделить на программу байбэка 77 млрд рублей для поддержания котировок. Общее количество акций, которые планирует выкупить компания, неизвестно. Но с начала 2022 года уже приобретено 1,4 млн бумаг.

• Цена акции «Новатэк» (NVTK) — 1 054 рубля.

«ЛУКОЙЛ» анонсировал программу выкупа еще в октябре 2019 года. На эти цели выделен 231 млрд рублей. Закончить байбэк компания хочет уже 30 декабря 2022 года. Благодаря байбэку, а также росту цен на нефть акции «ЛУКОЙЛа» в 2022 году выглядят устойчиво, просадка по ним была куда меньше в сравнении с голубыми фишками и конкурентами по отрасли. В настоящее время использовано только 11,1 % от максимальной выделенной на выкуп суммы.

• Цена акции «ЛУКОЙЛ» (LKOH) — 4 961 рубль.

Fix Price рассказал всему миру о байбэке 30 января 2022 года. Выделяют они на это скромные 4 млрд рублей до 23 июля 2022 года. Компания решила выкупать акции, потому что считает их недооцененными. А приобретенные расписки либо будут погашены, либо пойдут на программу мотивации сотрудников.

• Цена депозитарных расписок Fix Price Group Ltd (FIXP) — 397,8 рубля.

Источник: fintolk.pro

Обратный выкуп акций (Buy Back) — что это? Влияние на котировки и будущее компании

Под buy back понимается выкуп собственных акций с рынка. Это процедура может проводиться и в формате тендера, и за счет непосредственной покупки бумаг на биржах. Для текущих акционеров это позитивный фактор, за счет байбэка уменьшается число акций в обращении, при стабильном спросе на них цена бумаги растет. Обратный выкуп акций – довольно гибкая процедура, эмитент акций может корректировать объем этой программы, сроки и методы ее реализации. Лучший иностранный брокер для граждан РФ и РБ

2007
инвестиции
Акции, ПАММ, IPO, ДУ
кредитное плечо
CySEC, ESMA
9,9

Из данной статьи Вы узнаете:

1. Зачем нужен buyback, смысл этой процедуры
2. Характеристики программы выкупа акций
3. Методы реализации программы buyback
4. Что такое Buyback Ratio
5. Как отслеживать бизнес с максимальным Buyback Ratio
6. Перспективы buyback
7. Заключение

Зачем нужен buyback , смысл этой процедуры

Независимо от выбранной схемы реализации программы байбэк в результате ее выполнения уменьшится количество акций в обращении. За счет этого компании достигают сразу нескольких целей:

• Растут котировки оставшихся в обращении акций. Их количество уменьшается, если спрос пропорционально не снизится, то цена бумаг вырастет.
• Это обеспечивает приток новых инвесторов. Байбэк воспринимается как безусловный бычий фактор для любых ценных бумаг, после объявления программы выкупа акций многие торопятся вложиться в них. То есть эффект от этой процедуры проявляется еще до начала покупки бумаг.
• Этим решением компания показывает, что обладает достаточной финансовой устойчивостью. Программа выкупа собственных акций указывает на то, что у бизнеса нет экономических проблем.
• Байбэк может выступать в роли инструмента защиты от враждебного поглощения. Также это хороший способ ограничить концентрацию излишне крупного пакета акций в руках нежелательных акционеров.
• Выкуп акций может проводиться для стимулирования сотрудников компании. Бумаги выкупаются и распределяются, например, среди высшего руководства, параллельно оговаривается период блокировки, в течение этого времени они не смогут продать акции. В итоге ключевые сотрудники материально заинтересованы в том, чтобы показатели компании росли.
• Еще одна причина – оплата сделки по приобретению другой компании своими же бумагами. Это редкость, но такие сценарии также реализуются.
• Акции могут выкупаться для последующего уничтожения. Это делается для уменьшения уставного капитала и провоцирует рост мультипликатора Price to Earnings .

Рекомендую прочитать также:

Мультипликатор Forward PE (форвардный P/E) – оценка окупаемости компании в будущем

Форвардными показателями называют мультипликаторы, рассчитанные по ожидаемым результатам работы бизнеса. Forward PE позволяет оценить скорость окупаемости вложений в будущем, […]

Рамки программы выкупа собственных бумаг определяет сам эмитент. Он решает какую сумму направить на это, в какие сроки должен завершиться выкуп, как именно он будет проходить и на каких биржах.

Характеристики программы выкупа акций

Перед началом этой процедуры компания решает такие вопросы как:

• Сроки. Жестких ограничений нет, buyback может растянуться на несколько лет или пройти за несколько месяцев.
• Способ проведения – покупка на бирже или в рамках тендера.
• Сколько будет выкуплено акций. Обычно обозначается верхний и нижний пределы, также компании могут указывать не конкретную сумму, а некую часть прибыли, которую будут направлять на программу покупки ценных бумаг.
• Кто и как будет осуществлять покупки. Имеется в виду будет этим заниматься эмитент ценных бумаг, дочерняя структура или иное уполномоченное лицо. Также определяется частота выхода на рынок и объем закупок в каждом из них.
• Что и где будет покупаться – только акции или и депозитарные расписки . На каких биржах это будет происходить.
• Может устанавливаться предельное количество ЦБ, которое может быть выкуплено в рамках этой программы.

Информация о ходе выкупа ценных бумаг доступна и на сайте самой компании (раздел « Investor Relations »), и на информационно-аналитических ресурсах. Обычно даются детали по объему, условиям покупки ценных бумаг. Если она растянута во времени, то после совершения сделок публикуются даты и объемы, заранее о дне выхода на рынок не сообщается.

Например, у General Motors идет растянутая во времени программа buyback , в разделе IR постоянно обновляется информация о ее ходе. Если ее условия будут скорректированы, эта информация будет отображаться здесь же.

Методы реализации программы buyback

Бай бэк может реализовываться несколькими способами:

• Бумаги могут покупаться непосредственно на бирже. Как правило, даты выхода на биржу не афишируются, компания покупает акции так же, как и остальные трейдеры, но объемы выше чем у рядового инвестора.
• В рамках тендера. В качестве подвида этого способа выступает тендер по схеме голландского аукциона.

Возможны и гибридные схемы выкупа . Например, часть бумаг покупается на рынке на общих основаниях, часть в рамках тендера, часть – у одного или группы крупнейших акционеров. Жестких ограничений нет, эмитент сам определяется с методикой байбэка.

Например, руководство Dollar Tree, Inc. расширило программу выкупа ценных бумаг. Также сообщается, что операции будут проводиться на открытом рынке, но не исключены сделки, заключенные в частном порядке, например, с крупными акционерами. Это пример гибридной модели.

В случае с тендером проводится обычный аукцион:

• В определенный промежуток времени желающие продать свои бумаги эмитенту подают заявки на участие.
• Цена фиксирована и скорее всего отличается от биржевой. Если программа обратного выкупа акций реализуется с премией к биржевой цене, то участников будет много и объем предложения может превысить объем buyback . В таких ситуациях заявки продавцов исполняются пропорционально.

Пример программы выкупа такого типа – байбэк от Норникеля. Весной 2021 г. Норникель объявил о намерении выкупить более 5 млн собственных ценных бумаг. Также в проспекте указывалась фиксированная цена, весь объем покупался по этой стоимости.

Для участия в buyback , реализующихся по такой схеме, желающие должны были заполнить специальную форму. Это стандартная практика.

Популярное на сайте!

Рейтинг брокеров бинарных опционов 2022

Самые надежные торговые площадки для РФ. Отзывы + опрос по выплатам

Иностранные брокеры акций для граждан РФ и РБ 2022

Где инвестировать в иностранные акции? И как не попасть под блокировку активов?

Самые богатые люди России. Обновленный рейтинг 2022

ТОП-15 богачей. Вот они, бенефециары российского капитализма.

Тендер по схеме голландского аукциона отличается тем, что цена покупки бумаг определяется с помощью участников аукциона . Задается некий коридор – максимальная и минимальная цена, а затем продавцы подают заявки с указанием стоимости бумаг. Так и проходит аукцион.

Голландский аукцион – редкость. Как пример можно привести buyback от Qualcomm , компания выкупала ценные бумаги в 2018 г. именно по этой схеме.

Что такое Buyback Ratio

Этот коэффициент рассчитывается как отношение средств, выделенных на выкуп за определенный период, к капитализации компании на момент начала реализации программы buyback . Обычно расчет ведется на годовой основе, то есть учитываются выделенные на байбэк деньги за год.

Этот коэффициент можно использовать для сравнения компаний. Приоритет стоит отдавать бизнесу, обладающему повышенным Buyback Ratio , это означает, что в процентном соотношении он более активно выкупают собственные бумаги.

• Компания №1 за год выделила на выкуп ценных бумаг $1 млрд, на момент начала байбэка ее капитализация составляла $40 млрд. Buyback Ratio в этом примере составляет $1/$40 = 0,025 или 2,5%.
• Компания №2 выделила $5 млрд, но ее капитализация на момент начала выкупа была равна $400 млрд. Buyback Ratio равен $5/$400 = 0,0125 или 1,25%.

Рекомендую прочитать также:

Joby Aviation — акции разработчика аэротакси. Обзор компании. Стоит ли инвестировать?

Joby Aviation – сравнительно молодая аэрокосмическая компания (разработка и производство аэротакси), основана в 2009 г. Несмотря на молодость компания […]

Вторая компания выделила на байбэк впятеро большую сумму, но по Buyback Ratio она значительно менее привлекательна. С этой точки зрения лучше инвестировать в бумаги компании №1.

Как отслеживать бизнес с максимальным Buyback Ratio

Вручную рассчитывать этот показатель не слишком удобно. Для американского рынка есть специальный индекс – S P 500 и имеющие максимальное значение коэффициента байбэка. Корзина S P 500 Buyback Index должен обгонять широкий рынок с точки зрения доходности.

Заключение

Байбэк – не просто одно из корпоративных действий, это программа, нацеленная на сокращение количества акций в обороте. Компания нарушает баланс между спросом и предложением, снижая предложение ценных бумаг, это может спровоцировать рост их стоимости. Поэтому инвесторы и следят за программами выкупа акций, это может дать дополнительные возможности для заработка. Все, что для этого нужно – следить за программами байбэк и покупать соответствующие ценные бумаги.

Инвестор, предприниматель, трейдер, автор и создатель финансового блога internetboss.ru

«Занимайтесь любимым делом — только так можно стать богатым».

Источник: internetboss.ru

Что такое байбэк (buyback) и как на нем можно заработать

В этой статье мы рассмотрим этот модный в настоящее время иностранный термин байбэк (buyback), как он осуществляется, для чего проводится и как на нем можно заработать рядовому инвестору.

Что такое байбэк и его причины

Байбек – это русифицированный английский термин buy back, который переводится как обратная покупка (обратный выкуп). В большинстве своем используется для обозначения ситуации, когда некоторая компания, являющаяся эмитентом акций (облигаций), производит их обратный выкуп, то есть покупает их для себя, таким образом количество акций этой компании, находящихся в свободном обращении, уменьшается.

Финансовые эксперты называют следующие основные причины байбэка:

• уменьшение количества акций компании, находящихся в свободном обращении;
• избыток собственной ликвидности, которую компания не знает куда направить. Случается когда компания заработала за отчетный период гораздо больше денег чем ожидала, а для полученной сверхприбыли не придумала пути ее рационального использования. В этом случае байбэк является достаточно неплохим капиталовложением избыточных денег;
• увеличение котировок акций компании на бирже. Обычно если число акций компании в свободном обращении уменьшается, то их цена автоматически увеличивается (но не всегда);
• увеличение прибыльности в размере на одну акцию, что может привлечь дополнительных инвесторов;
• обеспечение некоторой защиты от смены собственника;
• реструктуризация капитала.

Также компании могут осуществлять байбэки для искусственного подъема стоимости своих акций чтобы потом продать их по более высокой цене. То есть сначала компания выкупает часть своих акций по дешевой цене, затем ее акции поднимаются в цене (в большинстве случаев именно так и происходит), а потом компания производит выпуск новых акций, которые инвесторы покупают уже по новой (дорогой) цене – получаем явный профит компании. Но не все так гладко в этой схеме, бывают и «подводные камни», иначе компании только бы и занимались тем, что сначала делали байбэк, а потом снова выпускали бы точно такое же количество акций – то есть делали бы деньги фактически «из воздуха».

Байбэк и котировки

В общем, можно подвести итог, что компания запускает buyback если от этого она получит прибыль с высокой вероятностью. Например, в прошлом году хорошо известная у нас в России торговая сеть «Магнит» организовала байбэк своих же собственных акций и при этом выкупила их значительно ниже их реальной стоимости потому что в то время при расчете цены акции не учитывались многие активы «Магнита».

Часто байбэк своих собственных акций является хорошим сигналом того, что компания уверенно стоит на ногах и с оптимизмом смотрит в свое собственное будущее. То есть компания как бы кричит всему миру: «Посмотрите, у нас все хорошо, мы верим в свое будущее, поэтому мы и выкупаем свои акции чтобы получить больше резервов для развития».

Иногда выкупом акций своей компании занимаются топ менеджеры (или прочие руководители) компании – и об этом сразу становится известно широкой общественности. Обычно такие действия также тянут цену акций компании вверх. К примеру, в феврале 2019 года руководители АФК Система скупили значительную часть акций своей фирмы, в результате стоимость акций АФК Система сразу поднялась примерно на 20% потому что инвесторы поверили в ее будущее.

Байбэк и дивиденды

Практически во всем мире действует правило, согласно которому с выплачиваемых дивидендов компания должна заплатить налоги. Причем в некоторых странах, в частности в США, с дивидендов компания должна заплатить налогов больше, чем с разницы между ценой покупки и продажи акций. Таким образом, производя обратный выкуп своих акций, компания может существенно сэкономить на уплате налогов – а налоги в развитых странах, как известно, немалые.

Чем еще хорош байбэк с точки зрения дивидендов? Да тем, что выплаты по дивидендам уменьшают собственную стоимость компании – а это не есть хорошо для финансовых отчетов.

В нашей стране налог на дивиденды и на разницу между покупкой и продажей акций составляет одинаковую величину, поэтому в России байбеки с целью уменьшения налогооблагаемой базы не производятся (ну хоть какой то плюс для нашего бизнеса по сравнению с западом). Но вот с целью уменьшения уставного капитала со всеми вытекающими отсюда последствиями байбэк все таки проводится некоторыми российскими компаниями. Обычно это крупные компании, которым некуда девать избыточную прибыль.

Примеры байбэков

На развитом Западе buyback’и распространены гораздо шире чем в России (ну что здесь поделать, ведь они во многом опережают нас). К примеру, после масштабного кризиса 1987 года компании США осуществили байбэки на общую сумму более 5 миллиардов долларов. И это в то время, когда байбэки у них в стране частично ограничивало государство – тогда еще не все понимали их сущность.

Однако в 2001 году после известной трагедии с башнями бывшего Всемирного торгового центра государственное регулирование байбэков было уменьшено и это запустило целую волну новых buyback’ов по всем штатам.

Этот хороший пример быстро подхватил и Китай, который в 2007 году также упростил государственный контроль над этими процедурами. В результате многие китайские компании, находившиеся в периоде активного роста и в ряде случаев получавшие сверхприбыли, стали сливать свою лишнюю ликвидность и покупать свои собственные акции. Как правило, стоимость акций данных компаний после этого поднималась. И уже в 2008 году все индексы фондового рынка Китая взлетели практически до небес.

Одной из самых известных компаний, производящей периодические байбэки собственных акций — это Black Rock Inc. Она никак не связана с рок-музыкой (как это можно подумать при первом взгляде на ее название), ее деятельность связана с банальной металлообработкой, но, как видим, это не мешает ей применять эти эффективные финансовые инструменты.

В 2008 году банк Societe Generale, зарегистрированный во Франции и являющийся основателем нашего Росбанка, выкупил у своих акционеров 2,3% своих ценных бумаг на сумму 1,5 млрд евро. Поскромнее чем гигант металлообработки Black Rock, но тоже впечатляет.

Известный всем любителям компьютерной техники «голубой гигант» IBM также является старожилом в сфере байбэков, которые она проводит начиная с 1994 года и с тех времен потратила на это уже более 15 млрд долларов.

А вот одна из самых богатых компаний современности, Microsoft, «стартанула» в этой теме немного поздновато, но с тех пор только разгоняется в байбэке своих акций. Только с 2006 по 2011 гг. она потратила на это 90 млрд долларов, а с 2013 по 2017 – еще 75. А сейчас она вообще запустила бессрочную программу выкупа собственных акций и судя по тому как ее акции прибавляют в цене в последние годы – это помогает.

В России масштабы байбэков, конечно же, существенно меньше, но все таки и у нас есть компании, активно балующиеся этими плюшками. К примеру в 2009 г. Норильский никель затратил на выкуп своих ценных бумаг 40 млрд рублей. Также аналогичные финансовые операции используют и такие компании как МТС, Лукойл, Магнит, Обувь России и многие другие.

Однако бизнес России имеет свою специфику и некоторые не очень честные компании используют байбэк в корыстных интересах. Например, что сделала Роснефть в 2009 году – сначала она заморозила выплату дивидендов на несколько месяцев и не давала никаких обещаний относительно того когда она возобновит их выплаты. Естественно, акционеры сразу подумали что дела у компании идут плохо (может быть что она даже идет к развалу) и стали постепенно распродавать ее акции. В результате цена акций Роснефти опустилась с 95 до 30 рублей. И вот как раз в этот момент Роснефть организовала широкомасштабный выкуп своих акций и, соответственно, выкупила их со значительной скидкой – до 70% от их реальной цены.

Какую выгоду может иметь инвестор

Какую же выгоду может поиметь инвестор от того что компания затеяла байбэк? Если такое произошло, то в большинстве случаев это хорошо и может означать следующее:

• компания уверена в своих силах, прочно «стоит на ногах» и риски инвестиций в ее акции снижены;
• компания получила какую то прибыль «сверх нормы», которую она решила использовать для выкупа своих ценных бумаг, следовательно, ей вряд ли грозят кризисы и дефолты в ближайшее время;
• ее акции, скорее всего, пойдут вверх и на этом можно заработать: если у вас уже есть ее акции, то можно их продать в тот момент когда процесс байбэка достигнет своего апогея, а если ее акций у вас еще нет, то можно попробовать быстро метнуться и купить ее акции как только она объявила о байбэке, а когда акции вырастут – продать их по повышенной цене.

Но в любой подобной ситуации прежде чем принимать какие-нибудь инвестиционные решения следует тщательно проанализировать новостной фон вокруг интересующего вас байбэка. К примеру, компания может искусственно ввести лимит на выкуп акций – и как только он будет исчерпан, то и цена акций вернется к прежнему значению. Компания может заранее назвать цену, по которой будет выкупать акции – и тогда их цена будет колебаться около этого значения. Также программа байбэка может быть свернута по ряду причин, например, из-за значительных долгов компании. Тогда котировки акций не только не возрастут, они могут даже рухнуть.

Также всегда нужно пытаться узнать, кто будет конечным бенефициаром (то есть выгодоприобретателем) байбэка. К примеру, инициатором байбэка «связного гиганта» МТС может служить АФК Система, которая стремится увеличить свои дивиденды.

Таким образом, байбэк, или обратный выкуп акций – это обычно хорошо. Компании используют этот прием, чтобы избавиться от лишних денег и одновременно с эти поддержать/приподнять котировки своих акций на фондовом рынке. Можно хорошо заработать на этом восходящем ралли, но необходимо тщательно анализировать новостной фон этого процесса и причины, которые побудили компанию сделать этот шаг.

Источник: goodcredits.ru

Чем страшны байбэки

Обратный выкуп собственных акций как правило поддерживает стоимость бумаг эмитентов, но при этом он может нести с собой ряд негативных последствий для акционеров. На фоне увеличивающихся объемов buyback на американском рынке MarketWatch подобрал несколько самых очевидных недостатков этого процесса.

Принято считать, что если корпорация проводит buyback, то это является признаком того, что она считает собственные бумаги недооцененными. В итоге после выкупа количество акций сокращается, что повышает их стоимость на радость акционеров.

При этом часто приводится аргумент, что выкуп более выгоден для инвесторов, чем выплата дивидендов, так как, якобы, прибыль компании распределяется эффективней с точки зрения уплаты налогов. Однако обратные выкупы имеют и оборотную сторону медали. Колумнист MarketWatch Джонатан Климетс подобрал 4 причины, почему не стоит испытывать особого энтузиазма от этого процесса.

1. Компании часто выкупают свои акции далеко не по лучшим ценам. Многие эмитенты собирали бумаги на пике перед кризисом 2008 года и сильно увеличили объем выкупа именно сейчас, когда Shttps://fomag.ru/news/chem-strashny-baybeki/» target=»_blank»]fomag.ru[/mask_link]