Что означает инвестиционная программа

Инвестиционный проект – экономический или социальный проект, основанный на инвестициях.

Инвестиции при этом должны быть экономически обоснованными и целесообразными, иметь определенный срок и заранее установленные объёмы.

Для обоснования экономической целесообразности, объёма и сроков осуществления прямых инвестиций в определённый объект необходима проектно-сметная документация, составленная в соответствии с требованиями действующих стандартов, либо бизнес-план инвестиционного проекта.

Особенность инвестиционных проектов

Особенностью инвестиционного процесса является то, что он сопряжён с неопределённостью в части производимых затрат и получаемых в будущем результатов, и степень этой неопределённости может значительно варьироваться.

Таким образом, зависимости от величины риска инвести­ционные проекты подразделяются на:

• надежные безрисковые проекты, характеризующиеся высокой вероятностью получения гарантируемого результата (например, проекты, выпол­няемые по государственному заказу);
• рисковые проекты, для которых характерна высокая степень неопределенности как затрат, так и результатов (например, проекты, связанные с созданием новых производств и технологий).

Типы инвестиционных проектов

Инвестиционные проекты делятся на:

Что такое инвестиционные фонды и как они устроены

• производственные проекты;
• научно-технические проекты;
• коммерческие проекты;
• финансовые проекты;
• экономические проекты;
• социально-экономические проекты.

Виды инвестиционных проектов

Инвестиционные проекты можно разделить на множество видов, исходя из их специфики.

На практике выделяются следующие виды инвестиционных проектов:

— Виды инвестиционных проектов по целям инвестиций:

• Инвестиции, направленные на увеличение объёма выпускаемой продукции;
• Инвестиции, направленные на расширение ассортимента выпускаемой продукции;
• Инвестиции, направленные на повышение качества произведённой продукции;
• Инвестиции, направленные на снижение издержек производства;
• Инвестиции в социальные программы.

— Виды инвестиционных проектов по срокам инвестиций:

• Долгосрочные инвестиции со сроком вложения инвестиций более 3 лет;
• Среднесрочные инвестиции со сроком вложения инвестиций менее 3 лет;
• Краткосрочные инвестиции со сроком вложения инвестиций менее 1 года.

— Виды инвестиционных проектов по объемам инвестиций:

• Крупные инвестиции с размером вложений более 1 000 000 долларов США. Крупные проекты – проекты крупных предприятий, в основе которых лежит прогрессивно «новая идея» производства продукции, необходимой для удовлетворения спроса на внутреннем и внешнем рынках;
• Средние инвестиции с размером вложений до 1 000 0000 долларов США. Средние проекты — это чаще всего проекты реконструкции и технического перевооружения существующих производств. Они реализуются поэтапно по отдельным производствам в строгом соответствии с заранее разработанными графиками поступления всех видов ресурсов, включая финансовые;
• Малые инвестиции, с размером вложений до 100 000 долларов США. В основном малые инвестиционные проекты представляют собой планы расширения производства и увеличения ассортимента выпускаемой продукции. Их отличают сравнительно небольшие сроки реализации. Малые проекты, как правило, не требуют особой проработки технико-экономического обоснования и связанных с ним вопросов.

Также на практике реализуются мегапроекты. Это целевые инвестиционные программы, которые могут быть международными, государственными и региональными.

Инвестиционная программа в электрических сетях [Вебинар]

— По основной направленности:

• коммерческие проекты, главной целью которых является получение прибыли;
• социальные проекты, ориентированные, например, на решение проблем безработицы в регионе, снижение показателей криминогенности и т.д.;
• экологические проекты, целью которых является улучшение среды обитания;
• прочие.

— С точки зрения участников проекта:

• государственные предприятия;
• совместные предприятия;
• зарубежные инвесторы.

На практике данная классификация не является исчерпывающей и допускает дальнейшую детализацию.

Этапы инвестиционного проекта

Этапы инвестиционного проекта:

• Разработка бизнес-плана или проектно-сметной документации. Данное мероприятие предшествует вложению инвестиций;
• Инвестиционный этап;
• Эксплуатационный этап.

Разработка бизнес-плана или проектно-сметной документации

На первом этапе инвестиционного проекта осуществляется разработка технико-экономических расчетов затрат и всестороннее изучение рынка, включая маркетинговые исследования и подготовку всех необходимых документов. При этом все понесенные затраты, связанные с этим этапом, в случае подтверждения целесообразности финансирования инвестиционного проекта включаются в состав затрат, предшествующих началу производственного процесса, и впоследствии должны быть отнесены к амортизационным отчислениям.

Инвестиционный этап

Второй этап инвестиционного проекта наиболее капиталоёмок. На этом этапе невозможно приостановить инвестирование, поскольку это может привести к большим финансовым потерям. В этот период производится формирование основных фондов в виде приобретения помещений/оборудования или начала строительства.

Эксплуатационный этап

Третий этап инвестиционного проекта характеризуется возвратом вложенных средств, но с учетом текущих расходов, связанных с эксплуатацией. Чем дольше будет длиться этот этап, тем выше будет величина дохода от капиталовложения.

Срок окупаемости инвестиционного проекта

Существенную роль в принятии решения об осуществлении прямых инвестиций играет срок окупаемости инвестиционного проекта.

Срок окупаемости инвестиционного проекта равен периоду времени от дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда все затраты по проекту окупятся, и инвестиционный проект начнёт приносить прибыль.

Источник: alt-nn.ru

Индекс доходности, PI

Индекс доходности (profitability index, PI) — показатель отношения дисконтированных денежных потоков от инвестиций к сумме инвестиций. Его также называют индекс рентабельности или прибыльности. Формула PI имеет следующий вид:

где:
CFt — денежные потоки за период t
d — ставка дисконтирования
I — начальные инвестиции

В этом варианте записи формулы предполагается, что денежные потоки CF не включают начальные инвестиции. Можно записать формулу PI и в другой форме:

В данном случае NPV —текущая приведенная стоимость всех денежных потоков проекта или иной инвестиции, включая и начальные вложения I.

Инвестиционный проект считается привлекательным, если PI ≥ 1.

Пример расчета PI

Предположим, что инвестиционный проект требует начальных вложений в размере 1000 руб., и после этого в течение четырех лет приносит чистый денежный поток по 400 руб. в год. Ставка дисконтирования для него установлена на уровне 10%.

Расчет индекса доходности будет выглядеть следующим образом:

Из этого расчета видно, что проект является привлекательным и вложение средств в этот проект увеличит их стоимость в 1,27 раза.

Сравнение PI и NPV

Показатели PI и NPV выполняют похожую роль в оценке инвестиционных проектов. Оба этих показателя сравнивают начальные инвестиции с дисконтированными будущими денежными потоками.

Из второго варианта записи формулы PI можно легко увидеть, что PI будет больше 1 только тогда, когда NPV > 0 , то есть во всех проектах, которые могут быть признаны привлекательными на основании значения NPV (которое должно быть больше или равно нулю) значение PI будет больше 1, что также будет означать привлекательность проекта.

Однако у показателей NPV и PI есть два важных отличия:

• NPV показывает абсолютную величину экономической прибыли. Если мы знаем, что проект имеет NPV=268, значит он обеспечил требуемую доходность вложений и сверх того зарабатывает 268 рублей. Но насколько это много? Если инвестиции составили 100 000, то сумма избыточного дохода ничтожно мала, если 1000, то прирост заметный. А вот PI показывает доход по отношению к исходным инвестициям, что может быть полезнее для принятия решения.
• NPV дисконтирует все денежные потоки проекта без попытки разделить их на инвестиции и текущие потоки, в то время как PI предполагает, что начальные инвестиции существуют у нас отдельно, одной суммой, в начале проекта. Но это не всегда так. Инвестиции могут быть растянуты на несколько лет, они могут пересекаться с текущей деятельностью, а иногда просто сложно сказать, относить ли какую-то выплату к инвестициям или к текущим затратам. Такие факторы создают неопределенность в формуле PI, и с этой точки зрения NPV намного удобнее.

Сравнение PI и IRR

Показатель IRR демонстрирует доходность инвестиционного проекта в виде процентов, вычисляемых на вложенные средства. В этом смысле он похож на PI, но дальше в них обнаруживаются серьезные различия:

• PI учитывает требуемую доходность капитала, отраженную в ставке дисконтирования, и только после этого рассчитывает дополнительный прирост стоимости. IRR содержит полную доходность инвестиций.
• В приросте стоимости, рассчитанном на основе PI, фактор времени учтен только в части применения дисконтирования. Если PI одного проекта равен 1,2, а другого — 1,3, мы не можем сказать, какой из них прибыльнее. Если окажется, что первый проект длится 2 года, а второй — 6 лет, то наиболее прибыльным окажется проект, у которого PI меньше. IRR показывает доходность в виде годовых процентов.

Такие статьи мы публикуем регулярно. Чтобы получать информацию о новых материалах, а также быть в курсе учебных программ, вы можете подписаться на новостную рассылку.

Если вам необходимо отработать определенные навыки в области инвестиционного или финансового анализа и планирования, посмотрите программы наших семинаров.

Источник: www.alt-invest.ru

Инвестиционная программа — финансовый источник для строительства больниц и школ

Федеральная инвестиционная программа – это документ, которым устанавливается распределение бюджетных средств, предусмотренных соответствующим законом, на реализацию определенных инвестиционных строительных проектов, а также технического перевооружения и реконструкции объектов капитального строительства с осуществлением различных капиталовложений на территории РФ.

Направления капитальных вложений

1. Строительные объекты, по которым запланировано проведение реконструкции с привлечением бюджетных средств.

2. Иные приобретаемые для потребностей некоторых органов исполнительной власти. Инвестиционная программа распространяется на жилье, которое приобретается в соответствии с российским законодательством.

Сегодня сам термин «инвестиции» очень популярен у самых широких масс населения. Если раньше этим.

3. Мероприятия, представленные в виде укрупненных инвестиционных проектов, которые включают строительство, техническое перевооружение и реконструкцию объектов строительства, а также приобретение некоторых объектов недвижимости с осуществлением других капитальных вложений.

Регулирование осуществления инвестиционных программ

Адресная инвестиционная программа федерального уровня отвечает за распределение средств в соответствии с соответствующим законодательством (Закон о федеральном бюджете) на конкретные мероприятия, требующие привлечения подобных вложений. Это могут быть как объекты строительства или недвижимости, так и другие мероприятия (например, в виде укрупненных инвестиционных проектов).

Как уже указывалось выше, государственное регулирование проведения инвестиционных программ осуществляется принятием Федеральных законов, регламентирующих формирование федеральных бюджетов на каждый финансовый год.

Для всех людей всегда важен был вопрос: «Как сохранить и приумножить деньги?». Если человек желает.

Инвестиционная программа: особенности ее финансирования

Состав инвестиционных программ федерального значения постоянно претерпевает изменения. Так, недавно (с 2011 года) в их состав включены, помимо объектов собственности государственного значения, а также собственности субъектов хозяйствования (например, юридических лиц), еще и объекты капстроительства муниципальной собственности субъектов РФ. Обязательным условием таких вложений является наличие софинансирования строительных работ за счет предоставления субсидий (ассигнований) из федерального бюджета.

Ежегодно инвестиционная программа предусматривает выделение бюжетных средств на реконструкцию, строительство, приобретение различных объектов, а также их техническое перевооружение (в среднем 900 млрд. руб). При этом застаревание стратегически важных для государства объектов требует все большего финансирования каждый год. Для сравнения: в 2010 году было направлено федеральных средств на сумму 764 млрд. руб., 2011 году – уже 895 млрд. руб., 2013 году – 953 млрд. руб.

Однако наличие профицита федерального бюджета РФ 2011 года позволило в 2012 году выделить максимальную сумму ассигнований на развитие инвестиционных проектов – 1063 млрд. руб.

Контроль за проведением инвестиционных программ

Что такое инвестиционная программа? Это прекрасно понимают заинтересованные в государственных дотациях министерства и ведомства. Однако со стороны государства выдвигаются определенные требования, требующие незамедлительного выполнения:

Инвестиции и финансы в общем смысле рассматриваются в качестве средств, используемых для получения.

— осуществление конкурсных процедур в оперативном порядке;

— контроль целевого направления использования средств из бюджета;

— своевременная корректировка (при необходимости) уже функционирующих программ и соответствующих решений о выделении бюджетных инвестиций в объекты инвестиционных программ (особенно это касается объемов финансирования);

— жесткое выполнение сроков подготовки документации по проектированию объектов;

— проработка вопросов по определению приоритетности расходной части в мероприятиях инвестиционных программ при принятии законов о федеральном бюджете.

Значение инвестиционных программ для экономики РФ

Инвестиционная программа федерального значения способствует осуществлению ввода в эксплуатацию важных объектов для Российской Федерации.

Так, рассматривая исполнение федерального бюджета в 2013 году, можно увидеть, что с выделением дополнительных бюджетных средств были достигнуты в различных сферах жизнедеятельности общества следующие результаты:

— завершено строительство клиники высоких технологий в Москве, известной под названием «Научный центр здоровья детей», а также достроено здание Оренбургской медицинской государственной академии;

— в области образования: введен в эксплуатацию корпус «Национального исследовательского университета» в г. Обнинске (Калужская область), а также достроен и облагорожен студенческий городок в г. Ростов-на-Дону (Южный федеральный университет).

И подобные объекты можно перечислять еще долго. Поэтому можно с уверенностью говорить (и без преувеличения), что инвестиционная программа федерального значения позволяет возводить или реконструировать объекты в тех сферах деятельности, которые находятся на частичном либо полном государственном обеспечении.

Источник: autogear.ru